Commonwealth of Australia Bills

[Index] [Search] [Download] [Related Items] [Help]


This is a Bill, not an Act. For current law, see the Acts databases.


FINANCIAL ACCOUNTABILITY REGIME BILL 2021

 

 

 

2019-2020-2021 

 

The Parliament of the 

Commonwealth of Australia 

 

HOUSE OF REPRESENTATIVES 

 

 

 

 

Presented and read a first time 

 

 

 

 

Financial Accountability Regime Bill 

2021 

 

No.      , 2021 

 

(Treasury) 

 

 

 

A Bill for an Act to provide for a strengthened 

accountability framework for financial entities in 

the banking, insurance and superannuation 

industries, and for related purposes 

   

   

   

 

 

No.      , 2021 

Financial Accountability Regime Bill 2021 

i

 

 

Contents 

Chapter 1--Introduction

 

2

 

Part 1--Preliminary provisions

 

2

 

Short title ........................................................................................... 2

 

Commencement ................................................................................. 2

 

Objects of this Act ............................................................................. 2

 

Simplified outline of this Act ............................................................ 3

 

Act binds the Crown .......................................................................... 4

 

Extension to external Territories ....................................................... 4

 

Extra-territorial application ............................................................... 4

 

Part 2--Interpretation

 

5

 

Definitions ......................................................................................... 5

 

Meaning of 

accountable entity

 .......................................................... 9

 

10 

Meaning of 

accountable person

 ...................................................... 10

 

11 

When a person is not an 

accountable person

 ................................... 12

 

12 

Meaning of 

significant related entity

 ............................................... 13

 

13 

Meaning of 

constitutionally covered body

 ....................................... 15

 

Chapter 2--Obligations under the Financial 

Accountability Regime

 

16

 

Part 1--Introduction

 

16

 

14 

Simplified outline of this Chapter .................................................... 16

 

Part 2--Obligations of accountable entities and accountable 

persons

 

18

 

Division 1--Accountable entities

 

18

 

15 

Obligations of accountable entities .................................................. 18

 

16 

Minister may exempt accountable entities ....................................... 18

 

17 

Inconsistency with corresponding foreign laws ............................... 19

 

Division 2--Accountable persons

 

20

 

18 

Obligations of accountable persons ................................................. 20

 

19 

Inconsistency with corresponding foreign laws ............................... 20

 

Part 3--Accountability obligations

 

22

 

20 

The accountability obligations of an accountable entity .................. 22

 

21 

The accountability obligations of an accountable person ................ 22

 

22 

Taking reasonable steps ................................................................... 24

 

 

 

ii

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

No.      , 2021

 

 

Part 4--Key personnel obligations

 

25

 

23 

The key personnel obligations of an accountable entity .................. 25

 

24 

People prohibited from being an accountable person ...................... 26

 

Part 5--Deferred remuneration obligations

 

28

 

25 

The deferred remuneration obligations of an accountable 

entity ................................................................................................ 28

 

26 

Meaning of 

variable remuneration

 .................................................. 29

 

27 

Minimum amount of variable remuneration to be deferred ............. 30

 

28 

Minimum deferral period for variable remuneration ....................... 32

 

29 

Exemption for small amounts of variable remuneration .................. 34

 

30 

Exemption for variable remuneration payable for temporary 

performance ..................................................................................... 35

 

Part 6--Notification obligations

 

36

 

31 

The notification obligations of an accountable entity ...................... 36

 

32 

Events for which the Regulator must be notified ............................. 38

 

33 

Accountability statements ................................................................ 39

 

34 

Accountability map ......................................................................... 39

 

Chapter 3--Administration

 

40

 

Part 1--Introduction

 

40

 

35 

Simplified outline of this Chapter .................................................... 40

 

Part 2--The Regulator

 

41

 

Division 1--Arrangements for administration

 

41

 

36 

Administration of this Act ............................................................... 41

 

37 

Arrangement for administration ...................................................... 43

 

38 

Agreement about exercise of powers ............................................... 43

 

Division 2--Information sharing

 

45

 

39 

Disclosure of information and documents between APRA 

and ASIC ......................................................................................... 45

 

Part 3--Registration and disqualification of accountable 

persons

 

47

 

Division 1--Registration of accountable persons

 

47

 

40 

Register of accountable persons ...................................................... 47

 

41 

Registration of a person as an accountable person........................... 48

 

Division 2--Disqualification of accountable persons

 

49

 

42 

Regulator may disqualify an accountable person............................. 49

 

43 

Regulator may vary or revoke a disqualification ............................. 50

 

 

 

No.      , 2021 

Financial Accountability Regime Bill 2021 

iii

 

 

44 

Allowing a person disqualified by the Regulator to act as an 

accountable person .......................................................................... 51

 

Part 4--Regulatory powers and enforcement

 

52

 

Division 1--Investigations

 

52

 

45 

Regulator may appoint an investigator ............................................ 52

 

46 

Requirement to assist investigator ................................................... 53

 

47 

Investigator may require production of books etc............................ 53

 

48 

Concealing books, accounts or documents relevant to 

investigation .................................................................................... 54

 

Division 2--Examinations

 

55

 

49 

Notice requiring appearance for examination .................................. 55

 

50 

Conduct of examinations ................................................................. 55

 

51 

Who may be present at examinations .............................................. 56

 

52 

Record of examination..................................................................... 57

 

53 

Offences .......................................................................................... 57

 

Division 3--Evidentiary use of certain material

 

58

 

54 

Statements made at an examination--proceedings against 

examinee .......................................................................................... 58

 

55 

Statements made at an examination--other proceedings ................. 59

 

56 

Weight of evidence under section 55 ............................................... 60

 

57 

Objection to admission of statements made at examination ............ 61

 

58 

Copies of, or extracts from, certain books, accounts and 

documents ........................................................................................ 62

 

59 

Admissibility of investigation report ............................................... 63

 

60 

Exceptions to admissibility of investigation report .......................... 63

 

61 

Material otherwise admissible ......................................................... 64

 

Division 4--Requesting information

 

65

 

62 

Regulator may request information ................................................. 65

 

63 

Failing to give information .............................................................. 67

 

Division 5--Regulator's power to issue directions

 

68

 

Subdivision A--Kinds of directions

 

68

 

64 

Direction dealing with non-compliance ........................................... 68

 

65 

Direction to reallocate responsibilities............................................. 70

 

Subdivision B--Non-compliance with directions

 

72

 

66 

Offence provision for non-compliance with a direction .................. 72

 

Subdivision C--Secrecy and disclosure provisions relating to 

directions

 

73

 

 

 

iv

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

No.      , 2021

 

 

67 

Regulator may determine that a direction is covered by 

secrecy provision ............................................................................. 73

 

68 

Secrecy relating to directions........................................................... 74

 

69 

Disclosure of publicly available information ................................... 75

 

70 

Disclosure allowed by the Regulator ............................................... 75

 

71 

Disclosure for the purpose of seeking review or legal advice .......... 76

 

72 

Disclosure under the APRA Act ...................................................... 77

 

73 

Disclosure under the ASIC Act ....................................................... 78

 

74 

Disclosure in circumstances set out in the Minister rules ................ 78

 

75 

Disclosure for purpose ..................................................................... 78

 

76 

Exceptions operate independently ................................................... 79

 

Subdivision D--Other provisions relating to directions

 

79

 

77 

Direction not grounds for denial of obligations ............................... 79

 

78 

Information to the Minister about certain directions........................ 80

 

79 

Relationship with other laws ........................................................... 81

 

Division 6--Civil penalties

 

82

 

80 

Civil penalty provision for non-compliance with obligations .......... 82

 

81 

Ancillary contravention of civil penalty provisions ......................... 82

 

82 

Civil penalty provisions--enforcement ........................................... 83

 

83 

Civil penalty provisions--amount of penalty .................................. 84

 

Division 7--Enforceable undertakings

 

86

 

84 

Enforceable undertakings ................................................................ 86

 

Division 8--Injunctions

 

88

 

85 

Injunctions ....................................................................................... 88

 

Division 9--Miscellaneous

 

89

 

86 

Physical elements of offences .......................................................... 89

 

87 

Contravening an offence provision or a civil penalty 

provision .......................................................................................... 89

 

88 

Self-incrimination ............................................................................ 89

 

89 

Legal professional privilege ............................................................ 90

 

90 

Powers of Court relating to non-compliance with this Act .............. 91

 

Part 5--Review of decisions

 

92

 

91 

Reviewable decisions ...................................................................... 92

 

92 

Notice of decisions and review rights .............................................. 95

 

93 

Affected person may request reconsideration of reviewable 

decision............................................................................................ 95

 

94 

Reconsideration of reviewable decision .......................................... 96

 

95 

Review by the Administrative Appeals Tribunal ............................. 97

 

 

 

No.      , 2021 

Financial Accountability Regime Bill 2021 

v

 

 

Part 6--Miscellaneous

 

98

 

96 

Disclosure for the purpose of seeking review or legal advice .......... 98

 

97 

Indemnifying accountable entities ................................................... 98

 

98 

Causes of action not created ............................................................ 99

 

99 

Compensation for acquisition of property ....................................... 99

 

100 

Conduct of directors, employees and agents .................................... 99

 

101 

Protection from liability--general ................................................. 101

 

102 

Protection from liability--directions and secrecy ......................... 101

 

103 

Protection from liability--provisions do not limit each other ....... 102

 

104 

Minister rules ................................................................................. 102

 

105 

Regulator rules .............................................................................. 103

 

 

 

 

No.      , 2021

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

1

 

 

A Bill for an Act to provide for a strengthened 

accountability framework for financial entities in 

the banking, insurance and superannuation 

industries, and for related purposes 

The Parliament of Australia enacts: 

Chapter 1 

 Introduction 

Part 1 

 Preliminary provisions 

 

  

 

Section 1 

 

2

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

No.      , 2021

 

 

Chapter 1--Introduction 

Part 1--Preliminary provisions 

   

1  Short title 

 

  This Act is the 

Financial Accountability Regime Act 2021

2  Commencement 

 

(1)  Each provision of this Act specified in column 1 of the table 

commences, or is taken to have commenced, in accordance with 

column 2 of the table. Any other statement in column 2 has effect 

according to its terms. 

10 

 

11 

Commencement information 

Column 1 

Column 2 

Column 3 

Provisions 

Commencement 

Date/Details 

1.  The whole of 

this Act 

The day after this Act receives the Royal 

Assent. 

 

Note: 

This table relates only to the provisions of this Act as originally 

12 

enacted. It will not be amended to deal with any later amendments of 

13 

this Act. 

14 

 

(2)  Any information in column 3 of the table is not part of this Act. 

15 

Information may be inserted in this column, or information in it 

16 

may be edited, in any published version of this Act. 

17 

3  Objects of this Act 

18 

 

  The objects of this Act are: 

19 

 

(a)  to provide for a strengthened accountability framework for: 

20 

 

(i)  financial entities in the banking, insurance and 

21 

superannuation industries; and 

22 

 

(ii)  persons who hold certain positions, or have certain 

23 

responsibilities, related to those financial entities; and 

24 

Introduction 

 Chapter 1

 

Preliminary provisions  

Part 1

 

 

 

 

 

Section 4 

 

No.      , 2021

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

3

 

 

 

(b)  to confer on APRA and ASIC functions and powers 

(including information gathering, investigation and 

enforcement powers) that: 

 

(i)  relate to obligations under that framework; and 

 

(ii)  can be performed and exercised in aid of their functions 

and powers under other laws. 

4  Simplified outline of this Act 

This Act establishes a strengthened accountability framework for 

financial entities in the banking, insurance and superannuation 

industries that are regulated by Acts under which APRA is the 

10 

prudential or principal regulator. These entities are called 

11 

accountable entities. 

12 

The framework is intended to ensure that accountable entities take 

13 

reasonable steps: 

14 

 

(a) 

to conduct their business with honesty and integrity, and 

15 

with due skill, care and diligence; and 

16 

 

(b) 

to deal with APRA and ASIC in an open, constructive 

17 

and cooperative way; and 

18 

 

(c) 

to prevent adverse effects on their prudential standing or 

19 

prudential reputation; and 

20 

 

(d) 

to ensure that their senior executives and other key 

21 

personnel (called accountable persons) meet those same 

22 

standards of conduct, and take reasonable steps to ensure 

23 

compliance with applicable laws; and 

24 

 

(e) 

to ensure that related entities whose business and 

25 

activities materially and substantially affect the 

26 

accountable entities (called significant related entities) 

27 

comply with the framework in the same way as the 

28 

accountable entities themselves. 

29 

Note: 

Other entities that hold Australian financial services licences or 

30 

Australian credit licences are not covered by the framework in this Act. 

31 

Accountable entities are subject to a series of obligations that 

32 

enable oversight and enforcement by APRA and ASIC (together 

33 

Chapter 1 

 Introduction 

Part 1 

 Preliminary provisions 

 

  

 

Section 5 

 

4

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

No.      , 2021

 

 

called the Regulator). These are enforced mainly through civil 

penalties for non-compliance. 

Accountable persons are also subject to obligations, which can be 

enforced by accountable entities through reduction of deferred 

remuneration, or by the Regulator through disqualification. 

A range of compliance and enforcement powers are provided for, 

including by applying the 

Regulatory Powers (Standard 

Provisions) Act 2014

5  Act binds the Crown 

 

(1)  This Act binds the Crown in each of its capacities. 

10 

 

(2)  This Act does not make the Crown liable to be prosecuted for an 

11 

offence. 

12 

6  Extension to external Territories 

13 

 

  This Act extends to every external Territory. 

14 

7  Extra-territorial application 

15 

 

  This Act extends to acts, omissions, matters and things outside 

16 

Australia. 

17 

Note: 

The expression 

this Act

 includes the Regulatory Powers Act as it 

18 

applies in relation to this Act (see section 8). 

19 

Introduction 

 Chapter 1

 

Interpretation  

Part 2

 

 

 

 

 

Section 8 

 

No.      , 2021

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

5

 

 

Part 2--Interpretation 

   

8  Definitions 

 

  In this Act: 

accountability map

: see subsection 31(2). 

accountability statement

: see subsection 31(2). 

accountable entity

: see section 9. 

accountable person

: see sections 10 and 11. 

ADI

 has the same meaning as in the 

Banking Act 1959

Note: 

ADI is short for authorised deposit-taking institution. 

10 

affected person

: see section 91.

 

11 

annual turnover

, of an accountable entity during a 12-month 

12 

period, has the same meaning as in section 761A of the 

13 

Corporations Act 2001

14 

APRA

 means the Australian Prudential Regulation Authority. 

15 

APRA staff member

 has the same meaning as in the 

Australian 

16 

Prudential Regulation Authority Act 1998

17 

ASIC 

means the Australian Securities and Investments 

18 

Commission. 

19 

ASIC staff member

 means a staff member within the meaning of 

20 

the 

Australian Securities and Investments Commission Act 2001

21 

Australia

, when used in a geographical sense, includes the external 

22 

Territories. 

23 

authorised NOHC

:

 

24 

 

(a)  of an ADI--means an authorised NOHC (within the meaning 

25 

of the 

Banking Act 1959

) of the ADI; and 

26 

Chapter 1 

 Introduction 

Part 2 

 Interpretation 

 

  

 

Section 8 

 

6

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

No.      , 2021

 

 

 

(b)  of a general insurer--means an authorised NOHC (within the 

meaning of the 

Insurance Act 1973

) of the general insurer. 

Note: 

NOHC is short for non-operating holding company. 

benefit derived and detriment avoided

 has the same meaning as in 

the 

Corporations Act 2001

civil penalty order

 has the same meaning as in the Regulatory 

Powers Act.

 

civil penalty provision

 has the same meaning as in the Regulatory 

Powers Act. 

connected entity

, in relation to an RSE licensee, means a 

10 

connected entity (within the meaning of the 

Superannuation 

11 

Industry (Supervision) Act 1993

) of the RSE licensee.

 

12 

constitutional corporation 

means a corporation to which 

13 

paragraph 51(xx) of the Constitution applies. 

14 

constitutionally covered body

: see section 13.

 

15 

decision-maker

 for a reviewable decision means: 

16 

 

(a)  if APRA made the reviewable decision--APRA; or 

17 

 

(b)  if ASIC made the reviewable decision--ASIC. 

18 

enhanced notification threshold

: see subsection 31(3). 

19 

financial year

, in relation to an accountable entity or significant 

20 

related entity: 

21 

 

(a)  if the accountable entity or significant related entity is a 

22 

company that is registered under the 

Corporations Act 

23 

2001

--has the same meaning as in that Act; or 

24 

 

(b)  if: 

25 

 

(i)  the accountable entity or significant related entity is not 

26 

a company that is registered under the 

Corporations Act 

27 

2001

; and 

28 

 

(ii)  the accountable entity or significant related entity is 

29 

incorporated or registered under another law; and 

30 

 

(iii)  a definition of 

financial year

 applies in relation to that 

31 

other law; 

32 

Introduction 

 Chapter 1

 

Interpretation  

Part 2

 

 

 

 

 

Section 8 

 

No.      , 2021

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

7

 

 

 

  has the same meaning as in that other law; or 

 

(c)  in any other case--means a period of 12 months starting on 

1 July. 

foreign accountable entity

 means: 

 

(a)  a foreign ADI (within the meaning of the 

Banking Act 1959

); 

or 

 

(b)  a foreign general insurer (within the meaning of the 

Insurance Act 1973

); or 

 

(c)  an eligible foreign life insurance company (within the 

meaning of the 

Life Insurance Act 1995

) that is registered 

10 

under section 21 of the 

Life Insurance Act 1995.

 

11 

general insurer

 has the same meaning as in the 

Insurance Act 

12 

1973

13 

internal decision reviewer

: see subsection 94(1). 

14 

investigator

 means a person the Regulator appoints under 

15 

subsection 45(1).

 

16 

lawyer

 means a duly qualified legal practitioner and, in relation to 

17 

a person, means such a practitioner acting for the person.

 

18 

life company

 means a body corporate that is registered under 

19 

section 21 of the 

Life Insurance Act 1995

20 

minimum deferral period

, for variable remuneration of an 

21 

accountable person, has the meaning given by subsection 28(1). 

22 

Minister rules

 means the rules made under subsection 104(1). 

23 

officer 

has the meaning given by section 9 of the 

Corporations Act 

24 

2001

25 

private health insurer

 has the same meaning as in the 

Private 

26 

Health Insurance (Prudential Supervision) Act 2015

27 

reconsideration decision

 means a decision made under 

28 

subsection 94(2).

 

29 

Chapter 1 

 Introduction 

Part 2 

 Interpretation 

 

  

 

Section 8 

 

8

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

No.      , 2021

 

 

registered NOHC

, of a life company, means a registered NOHC 

(within the meaning of the 

Life Insurance Act 1995

) of the life 

company. 

Note: 

NOHC is short for non-operating holding company. 

Regulator

 means either APRA or ASIC, but, if the context requires 

the reference to be particularly to one of those bodies, then 

Regulator means that body.

 

Note: 

However, ASIC is to perform functions and exercise powers under 

this Act only in relation to certain persons: see subsection 36(2). 

Regulator rules

 means the rules made under subsection 105(1). 

10 

Regulatory Powers Act

 means the 

Regulatory Powers (Standard 

11 

Provisions) Act 2014

12 

related

: the question whether 2 bodies corporate are 

related

 to each 

13 

other is to be determined for the purposes of this Act in the same 

14 

way as for the purposes of the 

Corporations Act 2001

15 

relevant group

,

 

of an accountable entity, means the accountable 

16 

entity and its significant related entities. 

17 

remuneration

, of an accountable person, has a meaning affected 

18 

by subsection 25(3).

 

19 

reviewable decision

: see section 91.

 

20 

RSE licensee

 means a constitutional corporation, or a body 

21 

corporate, that: 

22 

 

(a)  holds an RSE licence granted under section 29D of the 

23 

Superannuation Industry (Supervision) Act 1993

; and

 

24 

 

(b)  is not the trustee of a fund that is an exempt public sector 

25 

superannuation scheme (within the meaning of that Act). 

26 

significant related entity

 has the meaning given by section 12. 

27 

subsidiary

: the question whether a body corporate is a 

subsidiary

 

28 

of another body corporate is to be determined for the purposes of 

29 

this Act in the same way as for the purposes of the 

Corporations 

30 

Act 2001

31 

Introduction 

 Chapter 1

 

Interpretation  

Part 2

 

 

 

 

 

Section 9 

 

No.      , 2021

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

9

 

 

this Act

 includes: 

 

(a)  the Minister rules; and 

 

(b)  the Regulator rules; and 

 

(c)  the Regulatory Powers Act as it applies in relation to this 

Act. 

variable remuneration

 has the meaning given by section 26. 

9  Meaning of accountable entity 

ADIs and authorised NOHCs of ADIs 

 

(1)  A body corporate is an 

accountable entity

 if both of the following 

apply to the body corporate: 

10 

 

(a)  it is an ADI or an authorised NOHC of an ADI; 

11 

 

(b)  it is a constitutionally covered body. 

12 

Note: 

For when a body corporate is a 

constitutionally covered body

, see 

13 

section 13. 

14 

 

(2)  The ADI or authorised NOHC is an 

accountable entity 

from the 

15 

start of the latest of: 

16 

 

(a)  1 July 2022; and 

17 

 

(b)  the day that is 6 months after the commencement of this Act; 

18 

and 

19 

 

(c)  the day on which it becomes an ADI or authorised NOHC, as 

20 

the case may be. 

21 

Other bodies corporate 

22 

 

(3)  A body corporate is an 

accountable entity

 if both of the following 

23 

apply to the body corporate: 

24 

 

(a)  it is: 

25 

 

(i)  a general insurer; or 

26 

 

(ii)  an authorised NOHC of a general insurer; or 

27 

 

(iii)  a life company; or 

28 

 

(iv)  a registered NOHC of a life company; or 

29 

 

(v)  a private health insurer; or 

30 

 

(vi)  an RSE licensee; 

31 

Chapter 1 

 Introduction 

Part 2 

 Interpretation 

 

  

 

Section 10 

 

10

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

No.      , 2021

 

 

 

(b)  it is a constitutionally covered body. 

 

(4)  The body corporate is an 

accountable entity

 from the start of the 

latest of: 

 

(a)  1 July 2023; and 

 

(b)  the day that is 18 months after the commencement of this 

Act; and 

 

(c)  the day on which it becomes a body corporate covered by the 

relevant subparagraph of paragraph (3)(a). 

10  Meaning of accountable person 

Accountable persons of accountable entities 

10 

 

(1)  An individual is an 

accountable person

 of an accountable entity if: 

11 

 

(a)  either of the following applies: 

12 

 

(i)  in the case of an accountable entity other than an RSE 

13 

licensee--the person holds a position in the accountable 

14 

entity or in another body corporate of which the 

15 

accountable entity is a subsidiary; 

16 

 

(ii)  in the case of an accountable entity that is an RSE 

17 

licensee--the person holds a position in the accountable 

18 

entity or in another body corporate of which the 

19 

accountable entity is a connected entity; and 

20 

 

(b)  because of that position, the person has actual or effective 

21 

senior executive responsibility: 

22 

 

(i)  for management or control of the accountable entity; or 

23 

 

(ii)  for management or control of a significant or substantial 

24 

part or aspect of the operations of the accountable entity 

25 

or the accountable entity's relevant group. 

26 

Note 1: 

For the definitions of 

connected entity

relevant group

 and 

27 

subsidiary

, see section 8. 

28 

Note 2: 

This section is subject to section 11 (when a person is not an 

29 

accountable person). 

30 

Prescribed responsibilities and positions 

31 

 

(2)  An individual is an 

accountable person

 of an accountable entity if 

32 

the person: 

33 

Introduction 

 Chapter 1

 

Interpretation  

Part 2

 

 

 

 

 

Section 10 

 

No.      , 2021

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

11

 

 

 

(a)  holds a position in, or relating to, the accountable entity; and 

 

(b)  because of that position has a responsibility, relating to the 

accountable entity, prescribed by the Minister rules for the 

purposes of this paragraph

.

 

 

(3)  If an individual holds a position in an accountable entity that is a 

position prescribed by the Minister rules for the purposes of this 

subsection, then: 

 

(a)  the individual is an 

accountable person

 of the accountable 

entity; and 

 

(b)  for the purposes of this Act, the responsibilities associated 

10 

with that position are responsibilities that cause the 

11 

individual to be an accountable person of the accountable 

12 

entity. 

13 

 

(4)  The Minister rules: 

14 

 

(a)  may prescribe responsibilities relating to accountable entities 

15 

for the purposes of paragraph (2)(b); and 

16 

 

(b)  may prescribe positions in accountable entities for the 

17 

purposes of subsection (3). 

18 

Note: 

For example, the Minister rules could prescribe responsibilities 

19 

relating to accountable entities for the purposes of paragraph (2)(b) by 

20 

reference to one or more of the following: 

21 

(a)  a level of responsibility; 

22 

(b)  responsibility for a matter; 

23 

(c)  accountable entities of a particular kind. 

24 

Accountable persons of foreign accountable entities 

25 

 

(5)  An individual is an 

accountable person

 of an accountable entity 

26 

that is a foreign accountable entity if the person: 

27 

 

(a)  has a responsibility of a kind mentioned in subsection (1) or 

28 

(2); or 

29 

 

(b)  holds a position of a kind mentioned in subsection (3); 

30 

in relation to a branch of the accountable entity that is operating in 

31 

Australia. 

32 

Chapter 1 

 Introduction 

Part 2 

 Interpretation 

 

  

 

Section 11 

 

12

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

No.      , 2021

 

 

Accountable persons of significant related entities 

 

(6)  An individual is an 

accountable person

 of a significant related 

entity of an accountable entity if: 

 

(a)  the person holds a position in the significant related entity; 

and 

 

(b)  because of that position, the person has actual or effective 

senior executive responsibility: 

 

(i)  for management or control of the accountable entity; or 

 

(ii)  for management or control of a significant or substantial 

part or aspect of the operations of the accountable entity 

10 

or the accountable entity's relevant group. 

11 

Note: 

For the definitions of 

relevant group

 and 

significant related entity

12 

see section 8. 

13 

Alternative tests 

14 

 

(7)  An individual can be an 

accountable person

 of an accountable 

15 

entity (other than a foreign accountable entity) because of one or 

16 

more of subsections (1), (2) and (3). An individual can be an 

17 

accountable person

 of a foreign accountable entity only because of 

18 

subsection (5). 

19 

11  When a person is not an accountable person 

20 

When persons are not accountable persons 

21 

 

(1)  A person is not an 

accountable person

 of an accountable entity, or 

22 

of a significant related entity, if each of the person's 

23 

responsibilities that would (apart from this subsection) cause the 

24 

person to be an accountable person of the entity is either: 

25 

 

(a)  a responsibility excluded under subsection (2) in relation to 

26 

the entity; or 

27 

 

(b)  a responsibility excluded under subsection (3) in relation to a 

28 

class of accountable entities or significant related entities that 

29 

includes that accountable entity or significant related entity. 

30 

Introduction 

 Chapter 1

 

Interpretation  

Part 2

 

 

 

 

 

Section 12 

 

No.      , 2021

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

13

 

 

 

(2)  For the purposes of paragraph (1)(a), the Regulator may, by written 

notice given to an accountable entity or a significant related entity, 

exclude specified responsibilities. 

 

(3)  For the purposes of paragraph (1)(b), the Regulator rules may 

exclude specified responsibilities relating to: 

 

(a)  a specified class of accountable entities; or 

 

(b)  a specified class of significant related entities. 

Relationship with other provisions 

 

(4)  This section has effect despite section 10. 

Notice not a legislative instrument 

10 

 

(5)  A notice under subsection (2) is not a legislative instrument. 

11 

12  Meaning of significant related entity 

12 

Significant related entities of accountable entities other than RSE 

13 

licensees 

14 

 

(1)  Subject to subsection (2), a body corporate is a 

significant related 

15 

entity

 of an accountable entity that is not an RSE licensee if all of 

16 

the following apply to the body corporate:

 

17 

 

(a)  it is a subsidiary of the accountable entity; 

18 

 

(b)  it, or its business or activities, has (or is likely to have) an 

19 

effect on the accountable entity, or the business or activities 

20 

of the accountable entity, that is material and substantial; 

21 

 

(c)  it is a constitutionally covered body; 

22 

 

(d)  it is not an accountable entity itself. 

23 

Note 1: 

For the definition of 

subsidiary

, see section 8. 

24 

Note 2: 

For when a body corporate is a 

constitutionally covered body

, see 

25 

section 13. 

26 

 

(2)  A body corporate is not a 

significant related entity

 of an 

27 

accountable entity (the 

first accountable entity

) if: 

28 

 

(a)  the body corporate is also a subsidiary

 

of another accountable 

29 

entity; and 

30 

Chapter 1 

 Introduction 

Part 2 

 Interpretation 

 

  

 

Section 12 

 

14

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

No.      , 2021

 

 

 

(b)  that other accountable entity is a subsidiary of the first 

accountable entity. 

Example:  Company A is a subsidiary of the authorised NOHC of an ADI, and 

also a subsidiary of the ADI. Both the ADI and the authorised NOHC 

are accountable entities. Under this subsection: 

(a)  if the business of Company A has a material and substantial 

effect on both the ADI and the authorised NOHC--Company A 

would be a significant related entity only in relation to the ADI; 

but 

(b)  if the business of Company A did not have a material and 

10 

substantial effect on the ADI--Company A would not be a 

11 

significant related entity in relation to either the ADI or the 

12 

authorised NOHC. 

13 

Significant related entities of accountable entities that are RSE 

14 

licensees 

15 

 

(3)  A body corporate is a 

significant related entity

 of an accountable 

16 

entity that is an RSE licensee if all of the following apply to the 

17 

body corporate:

 

18 

 

(a)  it is a connected entity of the accountable entity; 

19 

 

(b)  it, or its business or activities, has (or is likely to have) an 

20 

effect on the accountable entity, or the business or activities 

21 

of the accountable entity, that is material and substantial; 

22 

 

(c)  it is a constitutionally covered body; 

23 

 

(d)  it is not an accountable entity itself. 

24 

Note: 

For the definition of 

connected entity

, see section 8. 

25 

Material and substantial effect 

26 

 

(4)  For the purposes of paragraphs (1)(b) and (3)(b), in determining 

27 

whether a body corporate has (or is likely to have) an effect on an 

28 

accountable entity, or the business or activities of an accountable 

29 

entity, that is material and substantial, the following matters may 

30 

be taken into account: 

31 

 

(a)  the nature of the body corporate's business or activities; 

32 

 

(b)  the scale of the body corporate's business or activities; 

33 

 

(c)  the nature and extent of any interdependency between the 

34 

body corporate and the accountable entity; 

35 

Introduction 

 Chapter 1

 

Interpretation  

Part 2

 

 

 

 

 

Section 13 

 

No.      , 2021

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

15

 

 

 

(d)  any organisational, financial or administrative arrangements 

between the body corporate and the accountable entity; 

 

(e)  any other relevant matter. 

13  Meaning of constitutionally covered body 

 

(1)  A body corporate is a 

constitutionally covered body 

if any of the 

following apply to the body corporate: 

 

(a)  it is a constitutional corporation; 

 

(b)  it carries on the business of banking (within the meaning of 

paragraph 51(xiii) of the Constitution), other than State 

banking not extending beyond the limits of the State 

10 

concerned; 

11 

 

(c)  it carries on the business of insurance (within the meaning of 

12 

paragraph 51(xiv) of the Constitution), other than State 

13 

insurance not extending beyond the limits of the State 

14 

concerned; 

15 

 

(d)  it is the trustee of a superannuation fund (within the meaning 

16 

of the 

Superannuation Industry (Supervision) Act 1993

) the 

17 

sole or primary purpose of which is the provision of old-age 

18 

pensions (within the meaning of paragraph 51(xxiii) of the 

19 

Constitution). 

20 

 

(2)  A body corporate is also a 

constitutionally covered body 

if: 

21 

 

(a)  the conduct of the body corporate affects (or is capable of 

22 

affecting) the activities, functions, relationships or business 

23 

of another body corporate; and 

24 

 

(b)  the other body corporate is covered by paragraph (1)(a), (b), 

25 

(c) or (d). 

26 

Chapter 2 

 Obligations under the Financial Accountability Regime 

Part 1 

 Introduction 

 

  

 

Section 14 

 

16

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

No.      , 2021

 

 

Chapter 2--Obligations under the Financial 

Accountability Regime 

Part 1--Introduction 

   

14  Simplified outline of this Chapter 

Entities of the following kinds are accountable entities: 

 

(a) 

an authorised deposit-taking institution (ADI); 

 

(b) 

an authorised non-operating holding company (NOHC) 

of an ADI; 

 

(c) 

a general insurer; 

10 

 

(d) 

an authorised NOHC of a general insurer; 

11 

 

(e) 

a life company; 

12 

 

(f) 

a registered NOHC of a life company; 

13 

 

(g) 

a private health insurer; 

14 

 

(h) 

an RSE licensee. 

15 

Note: 

RSE is short for registrable superannuation entity. 

16 

An accountable person is primarily someone who has actual or 

17 

effective senior executive responsibility for management or control 

18 

of an accountable entity, or of a significant or substantial part or 

19 

aspect of the operations of the entity or its corporate group. Rules 

20 

made by the Minister can prescribe other responsibilities and 

21 

positions that cause a person to be an accountable person. 

22 

An accountable entity must comply with: 

23 

 

(a) 

accountability obligations under Part 3; and 

24 

 

(b) 

key personnel obligations under Part 4, including to 

25 

ensure that responsibilities covering all parts of its 

26 

business are appropriately allocated to accountable 

27 

persons who are registered with the Regulator and not 

28 

disqualified; and 

29 

Obligations under the Financial Accountability Regime 

 Chapter 2

 

Introduction  

Part 1

 

 

 

 

 

Section 14 

 

No.      , 2021

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

17

 

 

 

(c) 

obligations under Part 5 to defer a prescribed portion of 

the variable remuneration of its accountable persons to 

ensure compliance with their obligations; and 

 

(d) 

obligations under Part 6 to notify the Regulator of 

matters relating to accountable persons and their 

responsibilities. 

An accountable entity that fails to comply with any of these 

obligations is liable to a civil penalty. 

Accountable persons also have accountability obligations under 

Part 3. Failure by an accountable person to comply with any of 

10 

those obligations may lead to reduction of their variable 

11 

remuneration or disqualification by the Regulator. 

12 

A foreign accountable entity is subject to obligations only to the 

13 

extent that it operates a branch of the foreign accountable entity in 

14 

Australia. 

15 

Chapter 2 

 Obligations under the Financial Accountability Regime 

Part 2 

 Obligations of accountable entities and accountable persons 

Division 1 

 Accountable entities 

 

Section 15 

 

18

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

No.      , 2021

 

 

Part 2--Obligations of accountable entities and 

accountable persons 

Division 1--Accountable entities 

15  Obligations of accountable entities 

 

(1)  An accountable entity must comply with each one of the following: 

 

(a)  its accountability obligations under Part 3; 

 

(b)  its key personnel obligations under Part 4; 

 

(c)  its deferred remuneration obligations under Part 5; 

 

(d)  its notification obligations under Part 6. 

Note: 

Failure to comply with an obligation under this Chapter is a 

10 

contravention of a civil penalty provision (see section 80). 

11 

 

(2)  Subsection (1) does not apply to: 

12 

 

(a)  an accountable entity that: 

13 

 

(i)  the Minister has exempted under section 16; or 

14 

 

(ii)  is included in a class of accountable entities that the 

15 

Minister has exempted under section 16; or 

16 

 

(b)  a foreign accountable entity, except to the extent that it 

17 

operates a branch of the foreign accountable entity in 

18 

Australia. 

19 

 

(3)  Subsection (1) does not apply to an accountable entity and an 

20 

obligation to the extent that the accountable entity is not required 

21 

to comply with the obligation because of subsection 17(2). 

22 

16  Minister may exempt accountable entities 

23 

Exemption of particular accountable entities 

24 

 

(1)  The Minister may, by written notice given to an accountable entity, 

25 

exempt the accountable entity from compliance with this Chapter. 

26 

Obligations under the Financial Accountability Regime 

 Chapter 2

 

Obligations of accountable entities and accountable persons  

Part 2

 

Accountable entities 

 Division 1

 

 

Section 17 

 

No.      , 2021

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

19

 

 

Class exemptions 

 

(2)  The Minister may, by legislative instrument, exempt a class of 

accountable entities from compliance with this Chapter. 

Notice not a legislative instrument 

 

(3)  A notice under subsection (1) is not a legislative instrument. 

17  Inconsistency with corresponding foreign laws 

 

(1)  If the Regulator is satisfied that an accountable entity would 

contravene a law of a foreign country if the accountable entity 

were to comply with a particular obligation under section 15, the 

Regulator may: 

10 

 

(a)  give a written notice specifying that obligation to the 

11 

accountable entity; and 

12 

 

(b)  specify in the notice: 

13 

 

(i)  the extent to which the accountable entity need not 

14 

comply with that obligation; and 

15 

 

(ii)  conditions to which the notice is subject. 

16 

Note: 

A decision not to specify an obligation, or to specify conditions, is a 

17 

reviewable decision (see Part 5 of Chapter 3). 

18 

 

(2)  The accountable entity is not required to comply with that 

19 

obligation: 

20 

 

(a)  to the extent compliance would result in the accountable 

21 

entity contravening that law of a foreign country; or 

22 

 

(b)  if the notice specifies the extent to which the accountable 

23 

entity need not comply with that obligation--to the extent so 

24 

specified; 

25 

if the conditions (if any) specified in the notice are complied with. 

26 

 

(3)  A notice under subsection (1) is not a legislative instrument. 

27 

Chapter 2 

 Obligations under the Financial Accountability Regime 

Part 2 

 Obligations of accountable entities and accountable persons 

Division 2 

 Accountable persons 

 

Section 18 

 

20

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

No.      , 2021

 

 

Division 2--Accountable persons 

18  Obligations of accountable persons 

 

(1)  An accountable person must comply with each of the person's 

accountability obligations under Part 3 in relation to each of the 

responsibilities that cause the person to be an accountable person 

of an accountable entity or a significant related entity. 

 

(2)  Subsection (1) does not apply to an accountable person of an 

accountable entity

 

to which section 15 does not apply because of 

paragraph 15(2)(a). 

 

(3)  Subsection (1) applies to an accountable person of a foreign 

10 

accountable entity only in relation to a branch of the accountable 

11 

entity that is operating in Australia. 

12 

 

(4)  Subsection (1) does not apply to an accountable person and an 

13 

obligation to the extent that the accountable person is not required 

14 

to comply with the obligation because of subsection 19(2). 

15 

19  Inconsistency with corresponding foreign laws 

16 

 

(1)  If the Regulator is satisfied that an accountable person of an 

17 

accountable entity, or of a significant related entity, would 

18 

contravene a law of a foreign country if the person were to comply 

19 

with a particular obligation under section 18, the Regulator may: 

20 

 

(a)  give a written notice specifying that obligation to the 

21 

accountable person; and 

22 

 

(b)  specify in the notice: 

23 

 

(i)  the extent to which the accountable person need not 

24 

comply with that obligation; and 

25 

 

(ii)  conditions to which the notice is subject. 

26 

Note: 

A decision not to specify an obligation, or to specify conditions, is a 

27 

reviewable decision (see Part 5 of Chapter 3). 

28 

 

(2)  The accountable person is not required to comply with that 

29 

obligation: 

30 

Obligations under the Financial Accountability Regime 

 Chapter 2

 

Obligations of accountable entities and accountable persons  

Part 2

 

Accountable persons 

 Division 2

 

 

Section 19 

 

No.      , 2021

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

21

 

 

 

(a)  to the extent that compliance would result in the accountable 

person contravening that law of a foreign country; or 

 

(b)  if the notice specifies the extent to which the accountable 

person need not comply with that obligation--to the extent 

so specified; 

if the conditions (if any) specified in the notice are complied with. 

 

(3)  The Regulator must give a copy of the notice to the accountable 

entity or significant related entity. 

 

(4)  A notice under subsection (1) is not a legislative instrument. 

Chapter 2 

 Obligations under the Financial Accountability Regime 

Part 3 

 Accountability obligations 

 

  

 

Section 20 

 

22

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

No.      , 2021

 

 

Part 3--Accountability obligations 

   

20  The accountability obligations of an accountable entity 

 

  The accountability obligations of an accountable entity are: 

 

(a)  to take reasonable steps to conduct its business with honesty 

and integrity, and with due skill, care and diligence; and 

 

(b)  to take reasonable steps to deal with the Regulator in an 

open, constructive and cooperative way; and 

 

(c)  in conducting its business, to take reasonable steps to prevent 

matters from arising that would (or would be likely to) 

10 

adversely affect the accountable entity's prudential standing 

11 

or prudential reputation; and 

12 

 

(d)  to take reasonable steps to ensure that each of its accountable 

13 

persons meets their accountability obligations under 

14 

section 21; and 

15 

 

(e)  to take reasonable steps to ensure that each of its significant 

16 

related entities complies with each of paragraphs (a), (b), (c) 

17 

and (d) as if the significant related entity were an accountable 

18 

entity. 

19 

Note: 

See also section 22 (taking reasonable steps). 

20 

21  The accountability obligations of an accountable person 

21 

 

(1)  The accountability obligations of an accountable person of an 

22 

accountable entity, or of a significant related entity of an 

23 

accountable entity, are to conduct the responsibilities of their 

24 

position as an accountable person: 

25 

 

(a)  by acting with honesty and integrity, and with due skill, care 

26 

and diligence; and 

27 

 

(b)  by dealing with the Regulator in an open, constructive and 

28 

cooperative way; and 

29 

 

(c)  by taking reasonable steps in conducting those 

30 

responsibilities to prevent matters from arising that would (or 

31 

would be likely to) adversely affect the prudential standing or 

32 

prudential reputation of the accountable entity; and 

33 

Obligations under the Financial Accountability Regime 

 Chapter 2

 

Accountability obligations  

Part 3

 

 

 

 

 

Section 21 

 

No.      , 2021

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

23

 

 

 

(d)  by taking reasonable steps in conducting those 

responsibilities to prevent matters from arising that would (or 

would be likely to) result in a material contravention by the 

accountable entity of any of the following: 

 

(i)  this Act; 

 

(ii)  the 

Banking Act 1959

 

(iii)  the credit legislation (within the meaning of the 

National Consumer Credit Protection Act 2009

); 

 

(iv)  the 

Financial Sector (Collection of Data) Act 2001

 

(v)  the financial services law (within the meaning of 

10 

section 761A of the 

Corporations Act 2001

); 

11 

 

(vi)  the 

Insurance Act 1973

12 

 

(vii)  the 

Life Insurance Act 1995

13 

 

(viii)  the 

Private Health Insurance (Prudential Supervision) 

14 

Act 2015

15 

 

(ix)  the 

Superannuation Industry (Supervision) Act 1993

16 

 

(x)  regulations, instruments, directions or orders made 

17 

under a law referred to in any of subparagraphs (i) to 

18 

(ix). 

19 

Example:

 

Cherie is an accountable person of an ADI and has senior executive 

20 

responsibility for management of the ADI's financial resources. 

21 

Cherie must take reasonable steps to ensure that the management of 

22 

those resources complies with the requirements of laws, instruments, 

23 

directions and orders referred to in subparagraphs (d)(i) to (x) that 

24 

apply in relation to financial resource management. 

25 

Note 1: 

See also section 22 (taking reasonable steps). 

26 

Note 2: 

For protection for whistleblowers, see Part 9.4AAA of the 

27 

Corporations Act 2001

28 

 

(2)  To the extent that 2 or more accountable persons of an accountable 

29 

entity or significant related entity have the same responsibility, 

30 

each of them has the accountability obligations under 

31 

subsection (1) in relation to that responsibility to the same extent as 

32 

if it were solely that person's responsibility. 

33 

Note: 

Under section 65, the Regulator may direct an accountable entity to 

34 

reallocate a responsibility of an accountable person. 

35 

Chapter 2 

 Obligations under the Financial Accountability Regime 

Part 3 

 Accountability obligations 

 

  

 

Section 22 

 

24

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

No.      , 2021

 

 

22  Taking reasonable steps 

 

  Without limiting what constitutes the taking of reasonable steps in 

relation to a matter for the purposes of this Part, the taking of 

reasonable steps in relation to that matter includes: 

 

(a)  having appropriate governance, control and risk management 

in relation to that matter; and 

 

(b)  having safeguards against inappropriate delegations of 

responsibility in relation to that matter; and 

 

(c)  having appropriate procedures for identifying and 

remediating problems that arise or may arise in relation to 

10 

that matter; and 

11 

 

(d)  taking appropriate action in response to non-compliance, or 

12 

suspected non-compliance, in relation to that matter. 

13 

Obligations under the Financial Accountability Regime 

 Chapter 2

 

Key personnel obligations  

Part 4

 

 

 

 

 

 

Section 23 

 

No.      , 2021

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

25

 

 

Part 4--Key personnel obligations 

  

23  The key personnel obligations of an accountable entity 

 

(1)  The key personnel obligations of an accountable entity are: 

 

(a)  subject to subsections (2) and (3), to ensure that the 

responsibilities of the accountable persons of the accountable 

entity and its significant related entities cover: 

 

(i)  all parts or aspects of the operations of the accountable 

entity's relevant group; and 

 

(ii)  each of the responsibilities to which subsection 10(2) 

10 

applies; and 

11 

 

(iii)  each of the responsibilities to which subsection 10(3) 

12 

applies; and 

13 

 

(b)  to ensure that no accountable person of the accountable entity 

14 

or any of its significant related entities is prohibited by 

15 

section 24 from being an accountable person of the 

16 

accountable entity or significant related entity; and 

17 

 

(c)  to comply with each direction the Regulator gives to the 

18 

accountable entity under section 65; and 

19 

 

(d)  to take reasonable steps to ensure that each of the 

20 

accountable entity's significant related entities complies with 

21 

each of paragraphs (b) and (c) as if the significant related 

22 

entity were an accountable entity. 

23 

Note: 

For the definition of 

relevant group

, see section 8. 

24 

 

(2)  Paragraph (1)(a) does not apply in relation to a responsibility 

25 

excluded by the Regulator under subsection 11(2) or (3). 

26 

 

(3)  If the accountable entity is a foreign accountable entity, the 

27 

accountable entity's obligation under paragraph (1)(a) is taken to 

28 

be an obligation to ensure that the responsibilities of the 

29 

accountable entity's accountable persons cover: 

30 

 

(a)  all parts or aspects of the operations of each branch of the 

31 

accountable entity operating in Australia; and 

32 

 

(b)  for each such branch: 

33 

Chapter 2 

 Obligations under the Financial Accountability Regime 

Part 4 

 Key personnel obligations 

 

  

 

 

Section 24 

 

26

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

No.      , 2021

 

 

 

(i)  each of the responsibilities to which subsection 10(2) 

applies; and 

 

(ii)  each of the responsibilities to which subsection 10(3) 

applies. 

24  People prohibited from being an accountable person 

 

(1)  A person is prohibited from being an accountable person of an 

accountable entity or significant related entity if the person: 

 

(a)  is not registered in respect of the accountable entity or 

significant related entity on the register established under 

section 40; or 

10 

 

(b)  is disqualified under section 42 from being or acting as an 

11 

accountable person of the accountable entity or significant 

12 

related entity. 

13 

 

(2)  If a person becomes an accountable person of an accountable entity 

14 

or significant related entity by filling a temporary or unforeseen 

15 

vacancy, paragraph (1)(a) does not apply to the person in respect of 

16 

the accountable entity or significant related entity until the person 

17 

has been an accountable person of the entity for: 

18 

 

(a)  90 days; or 

19 

 

(b)  such other period as is determined under subsection (5) or 

20 

prescribed by the Regulator rules. 

21 

Note: 

One example of a temporary vacancy is when the holder of a position 

22 

is absent from duty but is expected to return. Another is where a 

23 

position becomes vacant and there is an intention to fill it, but the new 

24 

holder has not yet been appointed. 

25 

 

(3)  If a person becomes an accountable person of an accountable entity 

26 

by being appointed a director of a body corporate at a general 

27 

meeting of the body, paragraph (1)(a) does not apply to the person 

28 

in respect of the accountable entity until the person has been an 

29 

accountable person of the entity for: 

30 

 

(a)  30 days; or 

31 

 

(b)  such other period as is determined under subsection (5) or 

32 

prescribed by the Regulator rules. 

33 

Obligations under the Financial Accountability Regime 

 Chapter 2

 

Key personnel obligations  

Part 4

 

 

 

 

 

 

Section 24 

 

No.      , 2021

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

27

 

 

 

(4)  If, because a body corporate first becomes an ADI, an authorised 

NOHC of an ADI, a general insurer, an authorised NOHC of a 

general insurer, a life company, a registered NOHC of a life 

company, a private health insurer or an RSE licensee: 

 

(a)  that or another body corporate becomes an accountable 

entity; and 

 

(b)  a person becomes an accountable person of the accountable 

entity, or of a significant related entity of the accountable 

entity; 

paragraph (1)(a) does not apply to the person in respect of the 

10 

accountable entity or significant related entity, as the case may be, 

11 

until the person has been an accountable person of the entity for: 

12 

 

(c)  30 days; or 

13 

 

(d)  such other period as is determined under subsection (5) or 

14 

prescribed by the Regulator rules. 

15 

 

(5)  The Regulator may, by written notice given to an accountable 

16 

entity or significant related entity, determine a period for the 

17 

purposes of paragraph (2)(b), (3)(b) or (4)(d). 

18 

 

(6)  If a determination made under subsection (5) is inconsistent with 

19 

Regulator rules made for the purposes of paragraph (2)(b), (3)(b) 

20 

or (4)(d), the determination prevails and the Regulator rules, to the 

21 

extent of the inconsistency, do not have any effect. 

22 

 

(7)  A determination made under subsection (5) is not a legislative 

23 

instrument. 

24 

Chapter 2 

 Obligations under the Financial Accountability Regime 

Part 5 

 Deferred remuneration obligations 

 

  

 

Section 25 

 

28

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

No.      , 2021

 

 

Part 5--Deferred remuneration obligations 

   

25  The deferred remuneration obligations of an accountable entity 

 

(1)  The deferred remuneration obligations of an accountable entity are: 

 

(a)  to ensure that, in relation to the variable remuneration of an 

accountable person of the accountable entity: 

 

(i)  the payment of a portion of that variable remuneration is 

deferred for a period; and 

 

(ii)  the amount of that portion is at least the amount 

required under subsection 27(1); and 

10 

 

(iii)  that period is not shorter than the minimum deferral 

11 

period (see section 28); and 

12 

 

(b)  to have a remuneration policy in force that requires that, if 

13 

the person has failed to comply with one or more of their 

14 

accountability obligations under section 21, the person's 

15 

variable remuneration is to be reduced by an amount that is 

16 

proportionate to the failure; and 

17 

 

(c)  to ensure that, if the remuneration policy requires the variable 

18 

remuneration to be reduced because of that failure, the 

19 

amount of the reduction is not paid or transferred to the 

20 

person; and 

21 

 

(d)  to take reasonable steps to ensure that, if variable 

22 

remuneration may become payable to an accountable person 

23 

of a significant related entity of the accountable entity, the 

24 

significant related entity complies with each of 

25 

paragraphs (a), (b) and (c) as if the significant related entity 

26 

were an accountable entity. 

27 

 

(2)  A reduction of variable remuneration: 

28 

 

(a)  need not be a reduction of variable remuneration relating to a 

29 

period in which the failure occurred; and 

30 

 

(b)  may be a reduction to zero. 

31 

 

(3) 

Remuneration

, of an accountable person, includes: 

32 

Obligations under the Financial Accountability Regime 

 Chapter 2

 

Deferred remuneration obligations  

Part 5

 

 

 

 

 

Section 26 

 

No.      , 2021

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

29

 

 

 

(a)  in relation to an accountable person of an accountable 

entity--any remuneration that: 

 

(i)  is an amount paid or payable, or property transferred or 

transferrable, to the accountable person by a related 

body corporate of the accountable entity; and 

 

(ii)  relates wholly or partly to the responsibilities that cause 

the person to be an accountable person of the 

accountable entity; or 

 

(b)  in relation to an accountable person of a significant related 

entity--any remuneration that: 

10 

 

(i)  is an amount paid or payable, or property transferred or 

11 

transferrable, to the accountable person by a related 

12 

body corporate of the significant related entity; and 

13 

 

(ii)  relates wholly or partly to the responsibilities that cause 

14 

the person to be an accountable person of the significant 

15 

related entity. 

16 

Note: 

For when bodies corporate are 

related

, see section 8. 

17 

26  Meaning of variable remuneration 

18 

 

(1)  The 

variable remuneration

 of an accountable person of an 

19 

accountable entity or a significant related entity is: 

20 

 

(a)  so much (if any) of the accountable person's total 

21 

remuneration as: 

22 

 

(i)  is conditional on the achievement of objectives; and 

23 

 

(ii)  is not remuneration of a kind prescribed by the 

24 

Regulator rules for the purposes of this subparagraph; 

25 

and 

26 

 

(b)  so much (if any) of the accountable person's total 

27 

remuneration as is remuneration of a kind determined under 

28 

paragraph (3)(a) or prescribed by the Regulator rules. 

29 

 

(2)  However, remuneration of a kind determined under 

30 

paragraph (3)(b) is not 

variable remuneration

 of an accountable 

31 

person of an accountable entity or a significant related entity. 

32 

 

(3)  The Regulator may, by written notice given to an accountable 

33 

entity or a significant related entity, determine that: 

34 

Chapter 2 

 Obligations under the Financial Accountability Regime 

Part 5 

 Deferred remuneration obligations 

 

  

 

Section 27 

 

30

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

No.      , 2021

 

 

 

(a)  remuneration of a particular kind, of one or more accountable 

persons, or of a class of accountable persons, of the 

accountable entity or significant related entity, is variable 

remuneration; or 

 

(b)  remuneration of a particular kind, of one or more accountable 

persons, or of a class of accountable persons, of the 

accountable entity or significant related entity, is not variable 

remuneration. 

Note: 

A decision under this subsection is a reviewable decision (see Part 5 

of Chapter 3). 

10 

 

(4)  The Regulator must give a copy of a determination it makes under 

11 

subsection (3) to each person who, when the determination is 

12 

made, is an accountable person covered by the determination. 

13 

 

(5)  If: 

14 

 

(a)  after a determination is made under subsection (3), a person 

15 

becomes an accountable person of the accountable entity or 

16 

significant related entity; and 

17 

 

(b)  the determination covers the person; 

18 

the accountable entity or significant related entity must give a copy 

19 

of the determination to the person. 

20 

 

(6)  A notice under subsection (3) is not a legislative instrument. 

21 

 

(7)  Regulator rules made for the purposes of paragraph (1)(b), or a 

22 

determination made for the purposes of paragraph (3)(a), may also 

23 

identify the day, or a way of working out the day, on which the 

24 

minimum deferral period for the variable remuneration starts. 

25 

27  Minimum amount of variable remuneration to be deferred 

26 

 

(1)  The amount of an accountable person's variable remuneration that 

27 

is required to be deferred under subparagraph 25(1)(a)(ii) is 40% of 

28 

the accountable person's variable remuneration for the financial 

29 

year in which the minimum deferral period for the variable 

30 

remuneration starts. 

31 

Note 1: 

For when the minimum deferral period starts, see section 28. 

32 

Note 2: 

For the applicable financial year, see subsection (7) of this section. 

33 

Obligations under the Financial Accountability Regime 

 Chapter 2

 

Deferred remuneration obligations  

Part 5

 

 

 

 

 

Section 27 

 

No.      , 2021

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

31

 

 

Working out value of variable remuneration 

 

(2)  For the purposes of this section, the value of variable remuneration 

of an accountable person that has been deferred is taken to be: 

 

(a)  if a written notice given under subsection (3) determines a 

way to work out that value--the value worked out in that 

way; or 

 

(b)  if paragraph (a) does not apply and the Regulator rules 

prescribe a way to work out that value--the value worked out 

in that way; or 

 

(c)  if paragraphs (a) and (b) do not apply--what would have 

10 

been the value of that remuneration if it had instead been paid 

11 

or transferred to the person at the start of the minimum 

12 

deferral period for the variable remuneration. 

13 

 

(3)  The Regulator may, by written notice given to an accountable 

14 

entity or a significant related entity, determine the way to work out, 

15 

for the purposes of this section, the value of variable remuneration 

16 

of accountable persons of the accountable entity or significant 

17 

related entity. 

18 

Note: 

A decision under this subsection is a reviewable decision (see Part 5 

19 

of Chapter 3). 

20 

 

(4)  The Regulator must give a copy of a determination it makes under 

21 

subsection (3) to each person who, when the determination is 

22 

made, is an accountable person covered by the determination. 

23 

 

(5)  If: 

24 

 

(a)  after a determination is made under subsection (3), a person 

25 

becomes an accountable person of the accountable entity or 

26 

significant related entity; and 

27 

 

(b)  the determination covers the person; 

28 

the accountable entity or significant related entity must give a copy 

29 

of the determination to the person. 

30 

Notice not a legislative instrument 

31 

 

(6)  A notice under subsection (3) is not a legislative instrument. 

32 

Chapter 2 

 Obligations under the Financial Accountability Regime 

Part 5 

 Deferred remuneration obligations 

 

  

 

Section 28 

 

32

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

No.      , 2021

 

 

Financial year 

 

(7)  In determining an amount of an accountable person's variable 

remuneration for the purposes of this section, use the financial year 

of the accountable entity or significant related entity of which the 

person is an accountable person. 

Note: 

See section 8 for the definition of 

financial year

28  Minimum deferral period for variable remuneration 

 

(1)  The 

minimum deferral period 

for the variable remuneration of an 

accountable person of an accountable entity or a significant related 

entity is the period: 

10 

 

(a)  starting on the day determined under subsection (2) or (3); 

11 

and 

12 

 

(b)  ending on the day determined under subsection (4). 

13 

When the deferral period starts 

14 

 

(2)  The minimum deferral period for the variable remuneration of an 

15 

accountable person starts (subject to subsection (3)) on the later of 

16 

the following days: 

17 

 

(a)  the day after the day on which the decision was first made 

18 

that the person's total remuneration would be wholly or 

19 

partly conditional on the achievement of objectives; 

20 

 

(b)  if the achievement of those objectives (as first decided) is to 

21 

be measured by reference to a particular period--the day that 

22 

period starts. 

23 

 

(3)  However, if: 

24 

 

(a)  the variable remuneration is remuneration of a kind 

25 

determined under paragraph 26(3)(a), or prescribed by the 

26 

Regulator rules for the purposes of paragraph 26(1)(b); and 

27 

 

(b)  the determination provides, or the Regulator rules provide, 

28 

for when the minimum deferral period for the variable 

29 

remuneration starts; 

30 

then the minimum deferral period starts on the day so provided. 

31 

Obligations under the Financial Accountability Regime 

 Chapter 2

 

Deferred remuneration obligations  

Part 5

 

 

 

 

 

Section 28 

 

No.      , 2021

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

33

 

 

When the minimum deferral period ends 

 

(4)  The minimum deferral period for the variable remuneration of an 

accountable person ends on the earliest day worked out under an 

applicable item of the following table. 

 

End of minimum deferral period 

 

Item 

Column 1 

If  ...  

Column 2 

the period ends on  ...  

it is the last day of the 

period of 4 years after 

the start of the 

minimum deferral 

period 

(a) that last day, unless paragraph (b) applies; or 

(b) if, on the day determined under paragraph (a), 

the accountable entity or significant related 

entity considers that the accountable person is 

likely to have failed to comply with one or 

more of their accountability obligations under 

section 21--the later day on which the entity 

determines whether or not the person has 

failed to comply. 

the accountable person 

ceases to be an 

accountable person 

because of the person's 

death, serious 

incapacity, serious 

disability or serious 

illness 

(a) the day on which the person so ceases, unless 

paragraph (b) applies; or 

(b) if, on the day determined under paragraph (a), 

the accountable entity or significant related 

entity is not yet satisfied on reasonable 

grounds that the person has complied with the 

person's accountability obligations under 

section 21: 

(i) the day on which the entity is so 

satisfied (whether the compliance 

occurred on or before the entity being 

so satisfied); or 

(ii) if the day mentioned in 

subparagraph (i) does not occur--the 

day determined under item 1. 

a circumstance 

determined under 

subsection (5), or 

prescribed by the 

Regulator rules for the 

purposes of this item, 

exists or occurs in 

(a) the day on which the circumstance occurs or 

begins to exist, unless paragraph (b) applies; 

or 

(b) if, on the day determined under paragraph (a), 

the accountable entity or significant related 

entity is not yet satisfied on reasonable 

grounds that the person has complied with the 

Chapter 2 

 Obligations under the Financial Accountability Regime 

Part 5 

 Deferred remuneration obligations 

 

  

 

Section 29 

 

34

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

No.      , 2021

 

 

End of minimum deferral period 

 

Item 

Column 1 

If  ...  

Column 2 

the period ends on  ...  

relation to the 

accountable person 

person's accountability obligations under 

section 21: 

(i) the day on which the entity is so 

satisfied (whether the compliance 

occurred on or before the entity being 

so satisfied); or

 

(ii) if the day mentioned in 

subparagraph (i) does not occur--the 

day determined under item 1. 

Note: 

In relation to item 1, if the accountable entity or significant related 

entity determines that the person has failed to comply, the 

remuneration policy must require the amount of variable remuneration 

paid or transferred to the person to be reduced by an amount that is 

proportionate to the failure: see paragraph 25(1)(b). 

 

(5)  The Regulator may, by written notice given to an accountable 

entity, determine circumstances for the purposes of item 3 of the 

table in subsection (4) in relation to either or both of the following: 

 

(a)  the accountable entity; 

 

(b)  one or more significant related entities of the accountable 

10 

entity. 

11 

Notice not a legislative instrument 

12 

 

(6)  A notice under subsection (5) is not a legislative instrument. 

13 

29  Exemption for small amounts of variable remuneration 

14 

 

(1)  Paragraph 25(1)(a) does not apply in relation to the variable 

15 

remuneration of an accountable person for a financial year if the 

16 

amount of the person's variable remuneration that is required, or 

17 

would apart from this section be required, under 

18 

subparagraph 25(1)(a)(ii) to be deferred for that financial year is 

19 

less than: 

20 

 

(a)  the amount (if any) prescribed by the Minister rules; or 

21 

 

(b)  if no amount is prescribed for the purposes of 

22 

paragraph (a)--$50,000. 

23 

Obligations under the Financial Accountability Regime 

 Chapter 2

 

Deferred remuneration obligations  

Part 5

 

 

 

 

 

Section 30 

 

No.      , 2021

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

35

 

 

Financial year 

 

(2)  For the purposes of subsection (1), use the financial year of the 

accountable entity or significant related entity of which the person 

is an accountable person. 

Note: 

See section 8 for the definition of 

financial year

30  Exemption for variable remuneration payable for temporary 

performance 

 

(1)  This section applies if: 

 

(a)  a person becomes an accountable person of an accountable 

entity or a significant related entity by filling a temporary or 

10 

unforeseen vacancy; and 

11 

 

(b)  the person is not registered under Division 1 of Part 3 of 

12 

Chapter 3. 

13 

 

(2)  Paragraph 25(1)(a) does not apply in relation to the variable 

14 

remuneration of the accountable person for the period during 

15 

which, because of subsection 24(2), the person is not prohibited 

16 

from being an accountable person of the accountable entity or 

17 

significant related entity. 

18 

Chapter 2 

 Obligations under the Financial Accountability Regime 

Part 6 

 Notification obligations 

 

  

 

Section 31 

 

36

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

No.      , 2021

 

 

Part 6--Notification obligations 

   

31  The notification obligations of an accountable entity 

Core notification obligations 

 

(1)  The notification obligations of an accountable entity are: 

 

(a)  to notify the Regulator of an event mentioned in section 32: 

 

(i)  within the period, after the event, provided under 

subsection (6) of this section; and 

 

(ii)  in accordance with the requirements under 

subsection (7) of this section; and 

10 

 

(b)  to take reasonable steps to ensure that each of its significant 

11 

related entities complies with paragraph (a) as if the 

12 

significant related entity were an accountable entity. 

13 

Enhanced notification obligations 

14 

 

(2)  In addition to subsection (1), if the accountable entity meets the 

15 

enhanced notification threshold under subsection (3), then the 

16 

notification obligations of the accountable entity are: 

17 

 

(a)  to give to the Regulator a document complying with 

18 

section 33 (an 

accountability statement

) for each of its 

19 

accountable persons; and 

20 

 

(b)  to ensure that the Regulator is notified of any material change 

21 

to the information contained in the accountability statement 

22 

for each of its accountable persons: 

23 

 

(i)  within the period, after the change, provided under 

24 

subsection (6) of this section; and 

25 

 

(ii)  in accordance with the requirements under 

26 

subsection (7) of this section; and 

27 

 

(c)  to give to the Regulator a document complying with 

28 

section 34 (an 

accountability map

) within the period, after 

29 

the body corporate starts being an accountable entity in 

30 

accordance with subsection 9(2) or (4), provided under 

31 

subsection (6) of this section; and 

32 

Obligations under the Financial Accountability Regime 

 Chapter 2

 

Notification obligations  

Part 6

 

 

 

 

 

Section 31 

 

No.      , 2021

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

37

 

 

 

(d)  to ensure that the Regulator is notified of any material change 

to the information contained in the accountability map: 

 

(i)  within the period, after the change, provided under 

subsection (6) of this section; and 

 

(ii)  in accordance with the requirements under 

subsection (7) of this section; and 

 

(e)  to take reasonable steps to ensure that each of its significant 

related entities complies with each of paragraphs (a) and (b) 

as if the significant related entity were an accountable entity. 

Enhanced notification threshold 

10 

 

(3)  For the purposes of subsection (2), the Minister rules may set out 

11 

how to determine when an accountable entity meets the 

enhanced 

12 

notification threshold

13 

 

(4)  Without limiting subsection (3), the Minister rules may do either or 

14 

both of the following: 

15 

 

(a)  specify a method for working out the enhanced notification 

16 

threshold; 

17 

 

(b)  specify different methods for working out the enhanced 

18 

notification threshold for different circumstances. 

19 

Incorporation by reference 

20 

 

(5)  Despite subsection 14(2) of the 

Legislation Act 2003

, Minister 

21 

rules made for the purposes of subsection (3) may provide for a 

22 

matter by applying, adopting or incorporating any matter contained 

23 

in an instrument or other writing, as in force or existing from time 

24 

to time, if the instrument or other writing is published on a website 

25 

maintained by the Regulator. 

26 

Period for compliance 

27 

 

(6)  For the purposes of subparagraphs (1)(a)(i) and (2)(b)(i) and (d)(i) 

28 

and paragraph (2)(c), the period is: 

29 

 

(a)  30 days; or 

30 

 

(b)  such other period (if any) prescribed by the Regulator rules. 

31 

Chapter 2 

 Obligations under the Financial Accountability Regime 

Part 6 

 Notification obligations 

 

  

 

Section 32 

 

38

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

No.      , 2021

 

 

Requirements for notice 

 

(7)  For the purposes of subparagraphs (1)(a)(ii) and (2)(b)(ii) and 

(d)(ii), the notice must: 

 

(a)  be in the form approved in writing by the Regulator; and 

 

(b)  contain the information that the form requires. 

32  Events for which the Regulator must be notified 

 

  For the purposes of paragraph 31(1)(a), the following events must 

be notified to the Regulator by an accountable entity: 

 

(a)  a person ceases to be an accountable person of the 

accountable entity or of a significant related entity of the 

10 

accountable entity; 

11 

 

(b)  an accountable person of the accountable entity, or of a 

12 

significant related entity of the accountable entity, is 

13 

dismissed or suspended because the person has failed to 

14 

comply with one or more of the person's accountability 

15 

obligations under section 21; 

16 

 

(c)  the variable remuneration of an accountable person of the 

17 

accountable entity, or of a significant related entity of the 

18 

accountable entity, is reduced because the person has failed 

19 

to comply with one or more of the person's accountability 

20 

obligations under section 21; 

21 

 

(d)  the accountable entity has reasonable grounds to believe that: 

22 

 

(i)  the accountable entity has failed to comply with one or 

23 

more of its accountability obligations under section 20 

24 

or of its key personnel obligations under section 23; or 

25 

 

(ii)  an accountable person of the accountable entity, or of a 

26 

significant related entity of the accountable entity, has 

27 

failed to comply with one or more of the person's 

28 

accountability obligations under section 21; 

29 

 

(e)  a material change occurs to information that relates to an 

30 

accountable person of the accountable entity, or of a 

31 

significant related entity of the accountable entity, and is 

32 

contained in the register established under section 40. 

33 

Obligations under the Financial Accountability Regime 

 Chapter 2

 

Notification obligations  

Part 6

 

 

 

 

 

Section 33 

 

No.      , 2021

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

39

 

 

33  Accountability statements 

 

  For the purposes of paragraph 31(2)(a), an accountability statement 

for an accountable person of an accountable entity, or of a 

significant related entity, must: 

 

(a)  contain a comprehensive statement of: 

 

(i)  the part or aspect of the operations of the accountable 

entity, or of the significant related entity, for which the 

accountable person has actual or effective responsibility 

for management or control; and 

 

(ii)  the responsibilities of the accountable person, including 

10 

any responsibilities to which paragraph 23(1)(a) or 

11 

subsection 23(3) applies, as the case requires; and 

12 

 

(iii)  the matters (if any) prescribed by the Regulator rules; 

13 

and 

14 

 

(b)  include a statement by the accountable person declaring that: 

15 

 

(i)  the content of the accountability statement is accurate; 

16 

and 

17 

 

(ii)  the accountable person understands their accountability 

18 

obligations under section 21. 

19 

34  Accountability map 

20 

 

  For the purposes of paragraph 31(2)(c), an accountability map of 

21 

an accountable entity must contain the following information: 

22 

 

(a)  the names of all of the accountable persons of the 

23 

accountable entity and each of its significant related entities; 

24 

 

(b)  details of the reporting lines and lines of responsibility of 

25 

those accountable persons; 

26 

 

(c)  sufficient information to identify an accountable person for 

27 

each of the responsibilities to which paragraph 23(1)(a) or 

28 

subsection 23(3) applies, as the case requires; 

29 

 

(d)  information (if any) prescribed by the Regulator rules. 

30 

Chapter 3 

 Administration 

Part 1 

 Introduction 

 

  

 

Section 35 

 

40

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

No.      , 2021

 

 

Chapter 3--Administration 

Part 1--Introduction 

   

35  Simplified outline of this Chapter 

APRA and ASIC jointly administer this Act, and must agree about 

how to perform functions and exercise powers under it. 

Accountable persons must be registered, and may be disqualified 

for non-compliance with their obligations. 

The Regulator may issue a direction to an accountable entity: 

 

(a) 

to address non-compliance, or the risk of 

10 

non-compliance, by the accountable entity or any of its 

11 

significant related entities or accountable persons; or 

12 

 

(b) 

to reallocate responsibilities among accountable persons. 

13 

The Regulator has powers to ensure compliance with this Act, to 

14 

investigate non-compliance and to enforce this Act. Enforcement 

15 

mechanisms include civil and criminal penalties. 

16 

Administration 

 Chapter 3

 

The Regulator  

Part 2

 

Arrangements for administration 

 Division 1

 

 

Section 36 

 

No.      , 2021

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

41

 

 

Part 2--The Regulator 

Division 1--Arrangements for administration 

36  Administration of this Act 

 

(1)  Subject to this section, APRA and ASIC each have the general 

administration of this Act. 

Note: 

See the definition of 

Regulator

 in section 8. 

 

(2)  ASIC is to perform functions, and exercise powers, under the 

provisions specified in column 1 of the table, only in relation to the 

following: 

 

(a)  accountable entities that hold an Australian financial services 

10 

licence (within the meaning of the 

Corporations Act 2001

) or 

11 

an Australian credit licence (within the meaning of the 

12 

National Consumer Credit Protection Act 2009

); 

13 

 

(b)  significant related entities of accountable entities covered by 

14 

paragraph (a); 

15 

 

(c)  accountable persons of accountable entities covered by 

16 

paragraph (a) or of significant related entities covered by 

17 

paragraph (b). 

18 

However, a failure to comply with this subsection does not 

19 

invalidate the performance of a function, or the exercise of a 

20 

power, by ASIC. 

21 

 

22 

Provisions under which ASIC has limited functions and powers 

 

Item 

Column 1 

Provision 

Column 2 

Subject matter 

Subsection 11(2) 

Excluding responsibilities that would otherwise 

cause someone to be an accountable person 

Sections 17 and 19 

Identifying obligations that are inconsistent with 

foreign laws 

Chapter 3 

 Administration 

Part 2 

 The Regulator 

Division 1 

 Arrangements for administration 

 

Section 36 

 

42

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

No.      , 2021

 

 

Provisions under which ASIC has limited functions and powers 

 

Item 

Column 1 

Provision 

Column 2 

Subject matter 

Subsection 24(5) 

Determining the period during which, because of 

subsection 24(2), (3) or (4), an unregistered 

person is not prohibited from being an 

accountable person of an accountable entity or 

significant related entity 

Subsection 26(3) 

Determining what is or is not variable 

remuneration 

Subsection 27(3) 

Determining how to work out the value of 

variable remuneration 

Subsection 28(5) 

Determining circumstances that will end the 

minimum deferral period for variable 

remuneration 

Subsection 41(3) 

Requesting further information in relation to an 

application to register an accountable person 

Division 2 of Part 3 of 

this Chapter 

Disqualifying accountable persons 

Part 4 of this Chapter 

(other than 

subsection 70(4) and 

subsection 70(5) so far 

as it relates to 

subsection 70(4)) 

Regulatory powers and enforcement 

10 

Part 5 of this Chapter 

Review of decisions 

11 

Provisions of the 

Regulatory Powers 

Act, as they apply for 

the purposes of a 

provision of Part 4 of 

this Chapter 

Regulatory powers and enforcement 

 

(3)  The Minister may, by legislative instrument, give APRA or ASIC 

directions about the performance or exercise of its functions or 

powers under this Act. 

Administration 

 Chapter 3

 

The Regulator  

Part 2

 

Arrangements for administration 

 Division 1

 

 

Section 37 

 

No.      , 2021

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

43

 

 

37  Arrangement for administration 

 

(1)  APRA and ASIC must enter into an arrangement relating to the 

administration of this Act. 

 

(2)  The arrangement must include provisions relating to the matters (if 

any) specified in the Minister rules. 

 

(3)  APRA and ASIC must each publish the arrangement on its 

website

 

(4)  If the arrangement is not entered into within 6 months after the 

commencement of this Act, the Minister may, by notifiable 

instrument, determine arrangements between APRA and ASIC 

10 

relating to the administration of this Act. 

11 

 

(5)  A failure to comply with this section does not invalidate the 

12 

performance or exercise of a function or power by APRA or ASIC. 

13 

38  Agreement about exercise of powers 

14 

 

(1)  Subject to this section, neither APRA nor ASIC may perform a 

15 

function, or exercise a power, under this Act without the agreement 

16 

of the other. 

17 

 

(2)  Subsection (1) does not apply in relation to performing a function, 

18 

or exercising a power, under: 

19 

 

(a)  section 39 (which is about disclosure of information between 

20 

APRA and ASIC); or 

21 

 

(b)  section 41 (which is about registering accountable persons); 

22 

or 

23 

 

(c)  Part 4 of this Chapter (which is about regulatory powers and 

24 

enforcement) other than sections 64 and 65 (which are about 

25 

directions); or 

26 

 

(d)  the Regulatory Powers Act as it applies in relation to this 

27 

Act. 

28 

 

(3)  Subsection (1) does not apply to the extent that subsection 36(2) 

29 

prevents ASIC from performing a function or exercising a power. 

30 

Chapter 3 

 Administration 

Part 2 

 The Regulator 

Division 1 

 Arrangements for administration 

 

Section 38 

 

44

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

No.      , 2021

 

 

 

(4)  A failure to comply with subsection (1) does not invalidate the 

performance or exercise of a function or power by APRA or ASIC. 

Administration 

 Chapter 3

 

The Regulator  

Part 2

 

Information sharing 

 Division 2

 

 

Section 39 

 

No.      , 2021

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

45

 

 

Division 2--Information sharing 

39  Disclosure of information and documents between APRA and 

ASIC 

 

(1)  APRA and ASIC may share with each other information that is 

disclosed or obtained, or a document that is given or produced, 

under or for the purposes of this Act. 

Note: 

The expression 

this Act

 includes the Regulatory Powers Act as it 

applies in relation to this Act (see section 8). 

 

(2)  However, information or a document may only be shared with 

APRA or ASIC (

the recipient

) under subsection (1) for the 

10 

purposes of the recipient performing or exercising its functions or 

11 

powers. 

12 

 

(3)  If either APRA or ASIC obtains information, or gives or produces 

13 

a document, that is covered by subsection (4), it must disclose the 

14 

information, or give a copy of the document, to the other.

 

15 

 

(4)  For the purposes of subsection (3), the information and documents 

16 

are the following: 

17 

 

(a)  information provided under Part 6 of Chapter 2 (notification 

18 

obligations); 

19 

 

(b)  information provided under Division 1 of Part 3 of this 

20 

Chapter (registration of accountable persons); 

21 

 

(c)  a notice given to another person under this Act; 

22 

 

(d)  information or a document (if any) prescribed by the Minister 

23 

rules. 

24 

 

(5)  If either APRA or ASIC discloses information or gives a document 

25 

under subsection (1) or (3) to the other, it need not notify any other 

26 

person that it plans to disclose the information or give the 

27 

document, or that it has done so. 

28 

Note: 

Disclosure under this section is authorised under section 56 of the 

29 

Australian Prudential Regulation Authority Act 1998

 and section 127 

30 

of the 

Australian Securities and Investments Commission Act 2001

 

31 

(which are about secrecy obligations). 

32 

Chapter 3 

 Administration 

Part 2 

 The Regulator 

Division 2 

 Information sharing 

 

Section 39 

 

46

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

No.      , 2021

 

 

 

(6)  A disclosure of personal information in accordance with this 

section is taken to be authorised by this Act for the purposes of 

paragraph 6.2(b) of Australian Privacy Principle 6. 

Administration 

 Chapter 3

 

Registration and disqualification of accountable persons  

Part 3

 

Registration of accountable persons 

 Division 1

 

 

Section 40 

 

No.      , 2021

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

47

 

 

Part 3--Registration and disqualification of 

accountable persons 

Division 1--Registration of accountable persons 

40  Register of accountable persons 

 

(1)  The Regulator must establish and keep a register of accountable 

persons. 

 

(2)  The register may be kept by electronic means. 

 

(3)  The register is not a legislative instrument. 

 

(4)  The register must contain, for each accountable person: 

 

(a)  the person's name; and 

10 

 

(b)  the date of the person's registration as an accountable person; 

11 

and 

12 

 

(c)  the date the person ceases to be an accountable person; and 

13 

 

(d)  details of any disqualification of the person under section 42; 

14 

and 

15 

 

(e)  details of any variation or revocation of disqualification 

16 

under section 43; and 

17 

 

(f)  for each accountable entity, and each significant related 

18 

entity, in respect of which the person is registered as an 

19 

accountable person--details of the responsibilities that cause 

20 

the person to be an accountable person of the entity; and 

21 

 

(g)  any information prescribed by the Regulator rules for the 

22 

purposes of this paragraph; and 

23 

 

(h)  any other information that: 

24 

 

(i)  the Regulator considers appropriate to include in the 

25 

register; and 

26 

 

(ii)  is relevant to the person's registration as an accountable 

27 

person. 

28 

 

(5)  The Regulator may make any of the information contained in the 

29 

register available for public inspection on the internet. 

30 

Chapter 3 

 Administration 

Part 3 

 Registration and disqualification of accountable persons 

Division 1 

 Registration of accountable persons 

 

Section 41 

 

48

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

No.      , 2021

 

 

41  Registration of a person as an accountable person 

 

(1)  An accountable entity may apply to the Regulator to register a 

person as an accountable person in respect of the accountable 

entity or a significant related entity of the accountable entity. 

 

(2)  The application must: 

 

(a)  be in the form approved in writing by the Regulator; and 

 

(b)  contain the information that the form requires; and 

 

(c)  include a signed declaration that the accountable entity is 

satisfied the person is suitable to be an accountable person; 

and 

10 

 

(d)  if the accountable entity is required under section 31 to give 

11 

an accountability statement complying with section 33--

12 

include the accountability statement for the person. 

13 

 

(3)  The Regulator may, by written notice given to the accountable 

14 

entity, request the accountable entity to give to the Regulator 

15 

further information in relation to the application. 

16 

 

(4)  The Regulator must, within the period provided under 

17 

subsection (5), register a person as an accountable person if: 

18 

 

(a)  the application meets the requirements of subsection (2); and 

19 

 

(b)  the accountable entity gives to the Regulator any further 

20 

information requested under subsection (3) in relation to the 

21 

application; 

22 

unless the accountable entity withdraws the application before the 

23 

day of registration. 

24 

 

(5)  The period for registration under subsection (4) is the period of 21 

25 

days after the later of: 

26 

 

(a)  the day the application is made; or 

27 

 

(b)  if the Regulator requests the accountable entity to give 

28 

further information under subsection (3) in relation to the 

29 

application--the day the accountable entity gives the further 

30 

information to the Regulator. 

31 

Administration 

 Chapter 3

 

Registration and disqualification of accountable persons  

Part 3

 

Disqualification of accountable persons 

 Division 2

 

 

Section 42 

 

No.      , 2021

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

49

 

 

Division 2--Disqualification of accountable persons 

42  Regulator may disqualify an accountable person 

Disqualification by the Regulator 

 

(1)  The Regulator may disqualify a person from being or acting as an 

accountable person, for a period that the Regulator considers 

appropriate, if the Regulator is satisfied that: 

 

(a)  the

 

person has failed to comply with one or more of their 

accountability obligations under section 21; and 

 

(b)  the disqualification is justified, having regard to the 

seriousness of the failure to comply. 

10 

Note: 

A decision to disqualify a person is a reviewable decision (see Part 5 

11 

of this Chapter). 

12 

 

(2)  For the purposes of subsection (1), the Regulator may disqualify a 

13 

person from being or acting as an accountable person of one or 

14 

more of the following: 

15 

 

(a)  a particular accountable entity; 

16 

 

(b)  a particular significant related entity of an accountable entity; 

17 

 

(c)  a class of accountable entities; 

18 

 

(d)  a class of significant related entities of accountable entities; 

19 

 

(e)  any accountable entity; 

20 

 

(f)  any significant related entity of an accountable entity. 

21 

Written notice 

22 

 

(3)  The Regulator must give written notice of a disqualification to: 

23 

 

(a)  the person; and 

24 

 

(b)  each accountable entity of which the person is an accountable 

25 

person when the disqualification decision is made; and 

26 

 

(c)  each significant related entity of which the person is an 

27 

accountable person when the disqualification decision is 

28 

made; and 

29 

 

(d)  each accountable entity of which an entity covered by 

30 

paragraph (c) is a significant related entity. 

31 

Chapter 3 

 Administration 

Part 3 

 Registration and disqualification of accountable persons 

Division 2 

 Disqualification of accountable persons 

 

Section 43 

 

50

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

No.      , 2021

 

 

 

(4)  A disqualification takes effect on the day specified in the notice 

(which must be at least 7 days after it is given). 

 

(5)  Before disqualifying a person, the Regulator must give written 

notice to each person mentioned in paragraphs (3)(a) to (d), giving 

each of them an opportunity to make submissions on the matter. 

 

(6)  If a submission is made to the Regulator in response to the notice, 

the Regulator must have regard to the submission and may discuss 

any matter contained in the submission with such persons as it 

considers appropriate for the purpose of making a decision under 

this section. 

10 

 

(7)  A notice given under subsection (5) must state that any 

11 

submissions made in response to the notice may be discussed by 

12 

the Regulator with any other persons as mentioned in 

13 

subsection (6). 

14 

Notice not a legislative instrument 

15 

 

(8)  A notice under subsection (3) or (5) is not a legislative instrument. 

16 

43  Regulator may vary or revoke a disqualification 

17 

 

(1)  The Regulator may vary or revoke a disqualification made under 

18 

section 42 on its own initiative or on application by the disqualified 

19 

person. 

20 

Note: 

A decision to vary or revoke a disqualification, or to refuse to vary or 

21 

revoke a disqualification, is a reviewable decision (see Part 5 of this 

22 

Chapter). 

23 

 

(2)  A variation or revocation of a disqualification takes effect on the 

24 

day on which it is made. 

25 

 

(3)  The Regulator must give written notice of: 

26 

 

(a)  a variation or revocation of a disqualification; or 

27 

 

(b)  a refusal to vary or revoke the disqualification; 

28 

to the disqualified person and to each person to whom the 

29 

Regulator was required by subsection 42(3) to given notice of the 

30 

disqualification. 

31 

Administration 

 Chapter 3

 

Registration and disqualification of accountable persons  

Part 3

 

Disqualification of accountable persons 

 Division 2

 

 

Section 44 

 

No.      , 2021

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

51

 

 

 

(4)  A notice under subsection (3) is not a legislative instrument. 

44  Allowing a person disqualified by the Regulator to act as an 

accountable person 

 

(1)  An accountable entity or significant related entity contravenes this 

subsection if: 

 

(a)  a person is disqualified under section 42 from being, or 

acting as, an accountable person of the accountable entity or 

significant related entity; and 

 

(b)  the person is, or acts as, an accountable person of the 

accountable entity or significant related entity; and 

10 

 

(c)  the accountable entity or significant related entity allows the 

11 

person to be, or act as, an accountable person. 

12 

Note: 

An accountable entity may also contravene a civil penalty provision if 

13 

it fails to ensure that its accountable persons are not prohibited from 

14 

being accountable persons (see sections 24 and 80). 

15 

Fault-based offence

 

16 

 

(2)  An accountable entity or a significant related entity commits an 

17 

offence if it contravenes subsection (1). 

18 

Penalty:  250 penalty units. 

19 

Strict liability offence 

20 

 

(3)  An accountable entity or a significant related entity commits an 

21 

offence of strict liability if it contravenes subsection (1). 

22 

Penalty:  60

 

penalty units. 

23 

Chapter 3 

 Administration 

Part 4 

 Regulatory powers and enforcement 

Division 1 

 Investigations 

 

Section 45 

 

52

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

No.      , 2021

 

 

Part 4--Regulatory powers and enforcement 

Division 1--Investigations 

45  Regulator may appoint an investigator 

Appointment of investigator 

 

(1)  The Regulator may, in writing, appoint a person (the 

investigator

to investigate and report in relation to an accountable entity or a 

significant related entity if the Regulator has reasonable grounds to 

believe that: 

 

(a)  the accountable entity or the significant related entity may 

have contravened a provision of this Act; or 

10 

 

(b)  an accountable person of the accountable entity, or of the 

11 

significant related entity, may have contravened a provision 

12 

of this Act. 

13 

Delegation by investigator 

14 

 

(2)  The investigator may, in writing, delegate to an APRA staff 

15 

member or ASIC staff member any or all of the investigator's 

16 

functions and powers under this Part. 

17 

 

(3)  A delegate must produce for inspection the instrument of 

18 

delegation, or a copy of the instrument, on the request of a person: 

19 

 

(a)  in relation to whom any of the delegated functions and 

20 

powers may be performed or exercised; or 

21 

 

(b)  who is affected by the performance or exercise of any of the 

22 

delegated functions and powers. 

23 

 

(4)  A reference in this Act to an investigator includes a reference to a 

24 

delegate of an investigator. 

25 

Administration 

 Chapter 3

 

Regulatory powers and enforcement  

Part 4

 

Investigations 

 Division 1

 

 

Section 46 

 

No.      , 2021

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

53

 

 

46  Requirement to assist investigator 

 

(1)  If the Regulator appoints an investigator under section 45, the 

accountable entity or significant related entity must give the 

investigator: 

 

(a)  access to its books, accounts and documents; and 

 

(b)  such information and facilities as the investigator requires to 

conduct the investigation and produce the report. 

 

(2)  A person commits an offence if: 

 

(a)  the person is subject to a requirement under subsection (1); 

and 

10 

 

(b)  the person fails to comply with the requirement. 

11 

Penalty:  50 penalty units. 

12 

Note: 

Chapter 2 of the 

Criminal Code 

sets out the general principles of 

13 

criminal responsibility. 

14 

 

(3)  If a person does, or fails to do, an act in circumstances that give 

15 

rise to the person committing an offence against subsection (2), the 

16 

person commits an offence against that subsection in respect of: 

17 

 

(a)  the first day on which the offence is committed; and 

18 

 

(b)  each subsequent day (if any) on which the circumstances that 

19 

gave rise to the person committing the offence continue 

20 

(including the day of conviction for any such offence or any 

21 

later day). 

22 

Note: 

This subsection is not intended to imply that section 4K of the 

Crimes 

23 

Act 1914 

does not apply to offences against this Act. 

24 

 

(4)  Nothing in this section is intended to limit the operation of any 

25 

other provision of this Act. 

26 

47  Investigator may require production of books etc. 

27 

 

(1)  If an investigator has reasonable grounds to believe that a person 

28 

has custody or control of any books, accounts or documents 

29 

relevant to the investigator's investigation, the investigator may, by 

30 

written notice given to the person, require the person to produce 

31 

any or all of the books, accounts or documents to the investigator. 

32 

Chapter 3 

 Administration 

Part 4 

 Regulatory powers and enforcement 

Division 1 

 Investigations 

 

Section 48 

 

54

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

No.      , 2021

 

 

 

(2)  The notice must specify the day by which the books, accounts or 

documents are to be produced (which must be at least 14 days after 

the day the notice is given to the person). 

 

(3)  A person commits an offence if: 

 

(a)  the person is required to produce books, accounts or 

documents in accordance with a notice given to the person 

under subsection (1); and 

 

(b)  the person fails to comply with the requirement. 

Penalty:  30 penalty units. 

48  Concealing books, accounts or documents relevant to 

10 

investigation 

11 

 

  A person commits an offence if: 

12 

 

(a)  the person knows that an investigator is investigating, or is 

13 

about to investigate, a matter; and 

14 

 

(b)  the person: 

15 

 

(i)  conceals, destroys, mutilates or alters a book, account or 

16 

document relating to the matter; or 

17 

 

(ii)  if a book, account or document relating to the matter is 

18 

in a particular State or Territory--takes or sends the 

19 

book, account or document out of that State or 

20 

Territory; and 

21 

 

(c)  the person intended that the investigation or proposed 

22 

investigation would be delayed or obstructed as a result of 

23 

that conduct. 

24 

Penalty:  Imprisonment for 2 years. 

25 

Administration 

 Chapter 3

 

Regulatory powers and enforcement  

Part 4

 

Examinations 

 Division 2

 

 

Section 49 

 

No.      , 2021

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

55

 

 

Division 2--Examinations 

49  Notice requiring appearance for examination 

 

  If an investigator has reasonable grounds to believe that a person 

(the 

examinee

) can give information relevant to the investigator's 

investigation, the investigator may, by written notice given to the 

examinee, require the examinee: 

 

(a)  to give the investigator all reasonable assistance in 

connection with the investigation; and 

 

(b)  to appear before the investigator for examination on a 

specified day that is at least 14 days after the notice is given. 

10 

Note: 

Failure to comply with a requirement made under this section is an 

11 

offence (see section 53). 

12 

50  Conduct of examinations 

13 

 

(1)  The investigator may examine the examinee on oath or affirmation 

14 

and may, for that purpose: 

15 

 

(a)  require the examinee to either take an oath or make an 

16 

affirmation; and 

17 

 

(b)  administer an oath or affirmation to the examinee. 

18 

Note: 

Failure to comply with a requirement made under this subsection is an 

19 

offence (see section 53). 

20 

 

(2)  The oath or affirmation to be taken or made by the examinee for 

21 

the purposes of the examination is an oath or affirmation that the 

22 

statements that the examinee will make will be true. 

23 

 

(3)  The investigator may require the examinee to answer a question 

24 

that is put to the examinee at the examination and is relevant to a 

25 

matter that the investigator is investigating, or is to investigate. 

26 

Note: 

Failure to comply with a requirement made under this subsection is an 

27 

offence (see section 53). 

28 

 

(4)  The examiner may make an audio, or audio visual, recording of all 

29 

or any part of the examination. 

30 

Chapter 3 

 Administration 

Part 4 

 Regulatory powers and enforcement 

Division 2 

 Examinations 

 

Section 51 

 

56

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

No.      , 2021

 

 

51  Who may be present at examinations 

 

(1)  The examination must take place in private. 

 

(2)  The following people may be present at the examination: 

 

(a)  the investigator; 

 

(b)  the examinee; 

 

(c)  the examinee's lawyer; 

 

(d)  either or both of the following: 

 

(i)  an APRA staff member approved by APRA to be 

present; 

 

(ii)  an ASIC staff member approved by ASIC to be present; 

10 

 

(e)  a person directed by the investigator to be present. 

11 

Note: 

For the definitions of 

APRA staff member

 and 

ASIC staff member

12 

see section 8. 

13 

 

(3)  A person commits an offence if the person: 

14 

 

(a)  is present at an examination; and 

15 

 

(b)  is not a person mentioned in subsection (2). 

16 

Penalty:  30 penalty units. 

17 

 

(4)  The examinee's lawyer may, at such times during the examination 

18 

as the investigator determines, address the investigator and 

19 

examine the examinee about matters about which the investigator 

20 

has examined the examinee. 

21 

 

(5)  The investigator may require a person to stop addressing the 

22 

investigator or examining the examinee if, in the investigator's 

23 

opinion, the person is trying to obstruct the examination by 

24 

exercising rights under subsection (4). 

25 

Note: 

Failure to comply with a requirement made under this subsection is an 

26 

offence (see section 53). 

27 

Administration 

 Chapter 3

 

Regulatory powers and enforcement  

Part 4

 

Examinations 

 Division 2

 

 

Section 52 

 

No.      , 2021

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

57

 

 

52  Record of examination 

Written record of statements 

 

(1)  The investigator must cause a written record (including a transcript 

of an audio, or audio-visual, recording) to be made of statements 

made at the examination. 

 

(2)  The investigator may require the examinee to read the written 

record, or to have it read to the examinee, and may require the 

examinee to sign it. 

Note: 

Failure to comply with a requirement made under this subsection is an 

offence (see section 53). 

10 

Copies of record 

11 

 

(3)  The investigator must give a copy of a written record to the 

12 

examinee, without charge, but subject to such conditions (if any) as 

13 

the investigator imposes. 

14 

Use of copies 

15 

 

(4)  If the investigator gives a copy of a written record to a person 

16 

under subsection (3) subject to conditions, the person, or any other 

17 

person who has possession, custody or control of the copy or a 

18 

copy of it, must comply with the conditions. 

19 

Penalty:  Imprisonment for 6 months. 

20 

53  Offences 

21 

 

  A person commits an offence if: 

22 

 

(a)  the person is subject to a requirement under this Division; 

23 

and 

24 

 

(b)  the person refuses or fails to comply with the requirement. 

25 

Penalty:  30 penalty units. 

26 

Chapter 3 

 Administration 

Part 4 

 Regulatory powers and enforcement 

Division 3 

 Evidentiary use of certain material 

 

Section 54 

 

58

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

No.      , 2021

 

 

Division 3--Evidentiary use of certain material 

54  Statements made at an examination--proceedings against 

examinee 

Admissibility of statements made at examination 

 

(1)  Subject to this section, a statement that a person makes at an 

examination of the person is admissible in evidence against the 

person in a proceeding. 

Self-incrimination exception

 

 

(2)  The statement is not admissible if the statement is not admissible in 

evidence against the person under section 88. 

10 

Irrelevant statement exception 

11 

 

(3)  The statement is not admissible if it is not relevant to the 

12 

proceeding and the person objects to the admission of evidence of 

13 

the statement. 

14 

Related statement exception

 

15 

 

(4)  The statement (the 

subject statement

) is not admissible if: 

16 

 

(a)  it is qualified or explained by some other statement made at 

17 

the examination; and 

18 

 

(b)  evidence of the other statement is not tendered in the 

19 

proceeding; and 

20 

 

(c)  the person objects to the admission of evidence of the subject 

21 

statement. 

22 

Legal professional privilege exception 

23 

 

(5)  The statement is not admissible if: 

24 

 

(a)  it discloses matter in respect of which the person could claim 

25 

legal professional privilege in the proceeding if 

26 

subsection (1) did not apply in relation to the statement; and 

27 

Administration 

 Chapter 3

 

Regulatory powers and enforcement  

Part 4

 

Evidentiary use of certain material 

 Division 3

 

 

Section 55 

 

No.      , 2021

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

59

 

 

 

(b)  the person objects to the admission of evidence of the 

statement. 

Joint proceedings 

 

(6)  Subsection (1) applies in relation to a proceeding against a person 

even if it is heard together with a proceeding against another 

person. 

Record is prima facie evidence 

 

(7)  If a written record of an examination of a person is signed by the 

person under subsection 52(2)

,

 or is authenticated in a manner (if 

any) specified in the Minister rules, the record is admissible in a 

10 

proceeding as prima facie evidence of the statements it records. 

11 

Admissibility of other evidence 

12 

 

(8)  This Division does not limit or affect the admissibility in the 

13 

proceeding of other evidence of statements made at the 

14 

examination. 

15 

55  Statements made at an examination--other proceedings 

16 

Admissibility of absent witness evidence 

17 

 

(1)  If direct evidence by a person (the 

absent witness

) of a matter 

18 

would be admissible in a proceeding, a statement that the absent 

19 

witness made at an examination of the absent witness and that 

20 

tends to establish that matter is admissible in the proceeding as 

21 

evidence of that matter in accordance with subsection (2). 

22 

Requirement for admissibility 

23 

 

(2)  The statement is admissible: 

24 

 

(a)  if it appears to the court or tribunal that: 

25 

 

(i)  the absent witness is dead or is unfit, because of 

26 

physical or mental incapacity, to attend as a witness; or 

27 

 

(ii)  the absent witness is outside the State or Territory in 

28 

which the proceeding is being heard and it is not 

29 

reasonably practicable to secure their attendance; or 

30 

Chapter 3 

 Administration 

Part 4 

 Regulatory powers and enforcement 

Division 3 

 Evidentiary use of certain material 

 

Section 56 

 

60

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

No.      , 2021

 

 

 

(iii)  all reasonable steps have been taken to find the absent 

witness but they cannot be found; or 

 

(b)  if it does not so appear to the court or tribunal--unless 

another party to the proceeding requires the party tendering 

evidence of the statement to call the absent witness as a 

witness in the proceeding and the tendering party does not so 

call the absent witness. 

56  Weight of evidence under section 55 

 

(1)  If evidence of a statement made by a person at an examination of 

the person is admitted under section 55 in a proceeding, in deciding 

10 

how much weight (if any) to give to the statement as evidence of a 

11 

matter, regard is to be had to: 

12 

 

(a)  the length of period between the statement and the matter to 

13 

which the statement relates; and 

14 

 

(b)  any reason the person may have had for concealing or 

15 

misrepresenting a material matter; and 

16 

 

(c)  any other circumstances from which it is reasonable to draw 

17 

an inference about the accuracy of the statement. 

18 

 

(2)  If the person is not called as a witness in the proceeding: 

19 

 

(a)  evidence that would, if the person had been so called, have 

20 

been admissible in the proceeding for the purpose of 

21 

destroying or supporting their credibility is so admissible; 

22 

and 

23 

 

(b)  evidence is admissible to show that the statement is 

24 

inconsistent with another statement that the person has made 

25 

at any time. 

26 

 

(3)  However, evidence of a matter is not admissible under this section 

27 

if, had the person been called as a witness in the proceeding and 

28 

denied the matter in cross-examination, evidence of the matter 

29 

would not have been admissible if adduced by the cross-examining 

30 

party. 

31 

Administration 

 Chapter 3

 

Regulatory powers and enforcement  

Part 4

 

Evidentiary use of certain material 

 Division 3

 

 

Section 57 

 

No.      , 2021

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

61

 

 

57  Objection to admission of statements made at examination 

Notice of intention to apply to admit evidence and statements 

 

(1)  A party (the

 adducing party

) to a proceeding may, not less than 14 

days before the first day of the hearing of the proceeding, give to 

another party to the proceeding written notice that the adducing 

party: 

 

(a)  will apply to have admitted in evidence in the proceeding 

specified statements made at an examination; and 

 

(b)  for that purpose, will apply to have evidence of those 

statements admitted in the proceeding. 

10 

Notice to set out etc. statements 

11 

 

(2)  A notice under subsection (1) must set out, or be accompanied by 

12 

writing that sets out, the specified statements. 

13 

Notice of objection 

14 

 

(3)  Within 14 days after a notice is given under subsection (1), the 

15 

other party may give to the adducing party a written notice: 

16 

 

(a)  stating that the other party objects to specified statements 

17 

being admitted in evidence in the proceeding; and 

18 

 

(b)  specifies, in relation to each of those statements, the grounds 

19 

of objection. 

20 

Extension of objection period 

21 

 

(4)  The period prescribed by subsection (3) may be extended by the 

22 

court or tribunal or by agreement between the parties concerned. 

23 

Notice etc. to be given to court or tribunal 

24 

 

(5)  On receiving a notice given under subsection (3), the adducing 

25 

party must give to the court or tribunal a copy of: 

26 

 

(a)  the notice under subsection (1) and any writing that 

27 

subsection (2) requires to accompany that notice; and 

28 

 

(b)  the notice under subsection (3). 

29 

Chapter 3 

 Administration 

Part 4 

 Regulatory powers and enforcement 

Division 3 

 Evidentiary use of certain material 

 

Section 58 

 

62

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

No.      , 2021

 

 

Action by court or tribunal 

 

(6)  If subsection (5) is complied with, the court or tribunal may either: 

 

(a)  determine the objections as a preliminary point before the 

hearing of the proceeding begins; or 

 

(b)  defer determination of the objections until the hearing. 

Right to object to admission of statement 

 

(7)  If a notice has been given in accordance with subsections (1) and 

(2), the other party is not entitled to object at the hearing of the 

proceeding to a statement specified in the notice being admitted in 

evidence in the proceedings, unless: 

10 

 

(a)  the other party has, in accordance with subsection (3), 

11 

objected to the statement being so admitted; or 

12 

 

(b)  the court or tribunal gives the other party leave to object to 

13 

the statement being so admitted. 

14 

58  Copies of, or extracts from, certain books, accounts and 

15 

documents 

16 

 

(1)  A copy of, or an extract from, a book, account or document to 

17 

which subsection 46(1) or 47(1) or paragraph 62(5)(f) applies, is 

18 

admissible in evidence in a proceeding as if the copy were the 

19 

original book, account or document or the extract were the relevant 

20 

part of original book, account or document. 

21 

 

(2)  A copy of, or an extract from, a book, account or document is not 

22 

admissible in evidence under subsection (1) unless it is proved that 

23 

the copy or extract is a true copy of the book, account or document, 

24 

or of the relevant part of the book, account or document. 

25 

 

(3)  For the purposes of subsection (2), a person who has compared: 

26 

 

(a)  a copy of a book, account or document with the book, 

27 

account or document; or 

28 

 

(b)  an extract from a book, account or document, with the 

29 

relevant part of the book, account or document; 

30 

may give evidence, either orally or by an affidavit or statutory 

31 

declaration, that the copy or extract is a true copy of the book, 

32 

Administration 

 Chapter 3

 

Regulatory powers and enforcement  

Part 4

 

Evidentiary use of certain material 

 Division 3

 

 

Section 59 

 

No.      , 2021

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

63

 

 

account or document, or relevant part of the book, account or 

document. 

59  Admissibility of investigation report 

 

  Subject to section 60, if a copy of a report under subsection 45(1) 

purports to be certified by the Regulator as a true copy of such a 

report, the copy is admissible in a proceeding (other than a criminal 

proceeding) as prima facie evidence of any facts or matters that the 

report states an investigator to have found to exist. 

60  Exceptions to admissibility of investigation report 

 

(1)  If a party to a proceeding tenders a copy of a report under 

10 

subsection 45(1) as evidence against another party, the copy is not 

11 

admissible under section 59 in the proceeding as evidence against 

12 

the other party unless the court or tribunal is satisfied that: 

13 

 

(a)  a copy of the report has been given to the other party; and 

14 

 

(b)  the other party, and the other party's lawyer, have had a 

15 

reasonable opportunity to examine that copy and to take its 

16 

contents into account in preparing the other party's case. 

17 

 

(2)  Before or after the copy tendered in evidence is admitted in 

18 

evidence, the other party may apply to cross-examine, in relation to 

19 

the report, a specified person who, or 2 or more specified persons 

20 

each of whom: 

21 

 

(a)  was concerned in preparing the report or making a finding 

22 

about a fact or matter that the report states the investigator to 

23 

have found to exist; or 

24 

 

(b)  whether or not pursuant to a requirement made under this 

25 

Part, gave information, or produced a book, account or 

26 

document, on the basis of which, or on the basis of matters 

27 

including which, such a finding was made. 

28 

 

(3)  The court or tribunal must grant an application made under 

29 

subsection (2) unless it considers that, in all the circumstances, it is 

30 

not appropriate to do so. 

31 

 

(4)  The court or tribunal must refuse to admit the copy, or must treat 

32 

the copy as not having been admitted, if: 

33 

Chapter 3 

 Administration 

Part 4 

 Regulatory powers and enforcement 

Division 3 

 Evidentiary use of certain material 

 

Section 61 

 

64

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

No.      , 2021

 

 

 

(a)  the court or tribunal grants the application or applications 

made under subsection (2); and 

 

(b)  one or more persons to whom the application or any of the 

applications relates: 

 

(i)  are unavailable; or 

 

(ii)  do not attend to be cross-examined in relation to the 

report; and 

 

(c)  the court or tribunal is of the opinion that to admit the copy 

under section 59 in the proceeding as evidence against the 

other party without the other party having the opportunity to 

10 

cross-examine the other person or persons would unfairly 

11 

prejudice the other party. 

12 

61  Material otherwise admissible 

13 

 

  Nothing in this Division renders evidence inadmissible in a 

14 

proceeding in circumstances where it would have been admissible 

15 

in that proceeding if this Division had not been enacted. 

16 

Administration 

 Chapter 3

 

Regulatory powers and enforcement  

Part 4

 

Requesting information 

 Division 4

 

 

Section 62 

 

No.      , 2021

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

65

 

 

Division 4--Requesting information 

62  Regulator may request information 

Request for information from accountable entities 

 

(1)  The Regulator may request an accountable entity to give to the 

Regulator information relating to any of the following: 

 

(a)  the accountable entity; 

 

(b)  a significant related entity of the accountable entity; 

 

(c)  an accountable person of the accountable entity, or of a 

significant related entity of the accountable entity; 

 

(d)  a related body corporate of the accountable entity; 

10 

 

(e)  a related body corporate of a significant related entity of the 

11 

accountable entity; 

12 

 

(f)  if the accountable entity is an RSE licensee--a connected 

13 

entity of the accountable entity. 

14 

Note 1: 

Failure to comply with the request is an offence (see section 63). 

15 

Note 2: 

For when bodies corporate are 

related

, see section 8. 

16 

Request for information from significant related entities 

17 

 

(2)  The Regulator may request a significant related entity of an 

18 

accountable entity to give to the Regulator information relating to 

19 

any of the following: 

20 

 

(a)  the accountable entity; 

21 

 

(b)  the significant related entity; 

22 

 

(c)  an accountable person of the significant related entity; 

23 

 

(d)  a related body corporate of the significant related entity. 

24 

Note 1: 

Failure to comply with the request is an offence (see section 63). 

25 

Note 2: 

For when bodies corporate are 

related

, see section 8. 

26 

Chapter 3 

 Administration 

Part 4 

 Regulatory powers and enforcement 

Division 4 

 Requesting information 

 

Section 62 

 

66

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

No.      , 2021

 

 

Request for information from accountable persons 

 

(3)  The Regulator may request an accountable person of an 

accountable entity, or of a significant related entity, to give to the 

Regulator information relating to: 

 

(a)  the accountable entity; or 

 

(b)  the significant related entity. 

Note: 

Failure to comply with the request is an offence (see section 63). 

Purposes of request 

 

(4)  However, the Regulator may request information under this section 

only if: 

10 

 

(a)  the request is made for one or more of the following 

11 

purposes: 

12 

 

(i)  performing a function or exercising a power of the 

13 

Regulator under this Act; 

14 

 

(ii)  ensuring compliance with this Act; 

15 

 

(iii)  taking action in relation to non-compliance, or 

16 

suspected non-compliance, with this Act; and 

17 

  

(b)  the Regulator has reasonable grounds to believe that the 

18 

information is relevant to that purpose or those purposes. 

19 

Requirements of request 

20 

 

(5)  The request: 

21 

 

(a)  must be made in writing; and 

22 

 

(b)  must state what information must be given to the Regulator; 

23 

and 

24 

 

(c)  may require the information to be verified by statutory 

25 

declaration; and 

26 

 

(d)  must specify a day on or before which the information must 

27 

be given; and 

28 

 

(e)  must contain a statement to the effect that a failure to comply 

29 

with the request is an offence; and 

30 

 

(f)  may include a requirement to produce books, accounts or 

31 

documents. 

32 

Administration 

 Chapter 3

 

Regulatory powers and enforcement  

Part 4

 

Requesting information 

 Division 4

 

 

Section 63 

 

No.      , 2021

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

67

 

 

 

(6)  The day specified under paragraph (5)(d) must be at least 14 days 

after the day on which the request was made. 

63  Failing to give information 

 

  A person commits an offence if: 

 

(a)  the person is given a request under section 62; and 

 

(b)  the person fails to comply with the request. 

Note 1: 

Chapter 2 of the 

Criminal Code 

sets out the general principles of 

criminal responsibility. 

Note 2: 

See also subsection 4B(3) (body corporate multiplier) and section 4K 

(continuing and multiple offences) of the 

Crimes Act 1914

10 

Note 3: 

See also sections 88 (self-incrimination) and 89 (legal professional 

11 

privilege) of this Act. 

12 

Penalty:  200 penalty units. 

13 

Chapter 3 

 Administration 

Part 4 

 Regulatory powers and enforcement 

Division 5 

 Regulator's power to issue directions 

 

Section 64 

 

68

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

No.      , 2021

 

 

Division 5--Regulator's power to issue directions 

Subdivision A--Kinds of directions 

64  Direction dealing with non-compliance 

Power of the Regulator to give direction 

 

(1)  The Regulator may give an accountable entity a direction of a kind 

specified in subsection (2) if the Regulator has reasonable grounds 

to believe that: 

 

(a)  the accountable entity has contravened a provision of this 

Act; or 

 

(b)  the accountable entity is likely to contravene a provision of 

10 

this Act and the direction is reasonably necessary to ensure 

11 

compliance with the provision; or 

12 

 

(c)  an accountable person of the accountable entity, or of a 

13 

significant related entity of the accountable entity, has 

14 

contravened a provision of this Act; or 

15 

 

(d)  an accountable person of the accountable entity, or of a 

16 

significant related entity of the accountable entity, is likely to 

17 

contravene a provision of this Act and the direction is 

18 

reasonably necessary to ensure compliance with the 

19 

provision. 

20 

Note 1: 

A decision to give a direction under this section is a reviewable 

21 

decision (see Part 5 of this Chapter). 

22 

Note 2: 

For variation and revocation of a direction given under this section, 

23 

see subsection 33(3) of the 

Acts Interpretation Act 1901

24 

Kinds of direction 

25 

 

(2)  The kinds of direction that the accountable entity may be given are 

26 

directions to do, or to cause a significant related entity of the 

27 

accountable entity to do, any one or more of the following: 

28 

 

(a)  to take specified action to deal with the ground for giving the 

29 

direction; 

30 

 

(b)  to order an audit of the affairs of the accountable entity or 

31 

significant related entity, at the expense of the accountable 

32 

Administration 

 Chapter 3

 

Regulatory powers and enforcement  

Part 4

 

Regulator's power to issue directions 

 Division 5

 

 

Section 64 

 

No.      , 2021

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

69

 

 

entity or significant related entity, by an auditor chosen by 

the Regulator; 

 

(c)  to make changes to the accountable entity's or significant 

related entity's systems, business practices or operations; 

 

(d)  to reconstruct, amalgamate or otherwise alter all or part of: 

 

(i)  the business, structure or organisation of the 

accountable entity or significant related entity; or 

 

(ii)  the business, structure or organisation of the 

accountable entity's relevant group; 

 

(e)  to do, or to refrain from doing, anything else in relation to the 

10 

affairs of the accountable entity or significant related entity. 

11 

Note: 

For the definition of 

relevant group

, see section 8. 

12 

 

(3)  The direction must: 

13 

 

(a)  be given by notice in writing to the accountable entity; and 

14 

 

(b)  specify the ground referred to in subsection (1) as a result of 

15 

which the direction is given; and 

16 

 

(c)  specify the time by which, or period during which, the 

17 

direction is to be complied with; and 

18 

 

(d)  state that the accountable entity could commit an offence if 

19 

the accountable entity fails to comply with the direction. 

20 

Note: 

See section 66 (offence for non-compliance with a direction). 

21 

 

(4)  If the Regulator gives a direction under paragraph (1)(c) or (d), the 

22 

Regulator must give a copy of the direction: 

23 

 

(a)  to the accountable person; and 

24 

 

(b)  if the accountable person is an accountable person of a 

25 

significant related entity of the accountable entity--to the 

26 

significant related entity. 

27 

Power to comply 

28 

 

(5)  The accountable entity has power to comply with the direction 

29 

despite anything in its constitution or any contract or arrangement 

30 

to which it is a party. 

31 

Chapter 3 

 Administration 

Part 4 

 Regulatory powers and enforcement 

Division 5 

 Regulator's power to issue directions 

 

Section 65 

 

70

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

No.      , 2021

 

 

 

(6)  If the direction requires the accountable entity to cause a 

significant related entity to do, or to refrain from doing, an act or 

thing: 

 

(a)  the accountable entity has power to cause the significant 

related entity to do, or to refrain from doing, the act or thing; 

and 

 

(b)  the significant related entity has power to do, or to refrain 

from doing, the act or thing; 

despite anything in the significant related entity's constitution or 

any contract or arrangement to which the significant related entity 

10 

is a party. 

11 

Direction not a legislative instrument 

12 

 

(7)  A direction under subsection (1) is not a legislative instrument. 

13 

Note: 

Under paragraph 11(2)(c) of the 

Legislation Act 2003

, the Regulator 

14 

may register a direction under this section as a notifiable instrument. 

15 

65  Direction to reallocate responsibilities 

16 

Power to give direction 

17 

 

(1)  The Regulator may give an accountable entity a direction to 

18 

reallocate a responsibility to which paragraph 23(1)(a) applies if 

19 

the Regulator has reasonable grounds to believe that the current 

20 

allocation of the responsibility has given rise to, or is likely to give 

21 

rise to: 

22 

 

(a)  a prudential risk; or 

23 

 

(b)  a risk of significant and systemic non-compliance with a law, 

24 

instrument, direction or order referred to in any of 

25 

subparagraphs 21(1)(d)(i) to (x). 

26 

Note 1: 

A decision to give a direction under this section is a reviewable 

27 

decision (see Part 5 of this Chapter). 

28 

Note 2: 

For variation and revocation of a direction given under this section, 

29 

see subsection 33(3) of the 

Acts Interpretation Act 1901

30 

 

(2)  If: 

31 

Administration 

 Chapter 3

 

Regulatory powers and enforcement  

Part 4

 

Regulator's power to issue directions 

 Division 5

 

 

Section 65 

 

No.      , 2021

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

71

 

 

 

(a)  the person who currently has the responsibility is an 

accountable person of the accountable entity or of a 

significant related entity of the accountable entity; and 

 

(b)  the accountable entity or significant related entity has given 

an accountability statement for the accountable person under 

section 31; 

the Regulator must have regard to the responsibilities set out in the 

accountability statement. 

 

(3)  The direction must: 

 

(a)  be given by notice in writing to the accountable entity; and 

10 

 

(b)  specify the time by which, or period during which, the 

11 

direction is to be complied with; and 

12 

 

(c)  state that the accountable entity could commit an offence or 

13 

be liable to a civil penalty if the accountable entity fails to 

14 

comply with the direction. 

15 

Note: 

See section 66 (offence for non-compliance with a direction) and 

16 

paragraph 23(1)(c) (key personnel obligations of accountable entities) 

17 

and section 80 (civil penalty provisions). 

18 

 

(4)  The Regulator must give a copy of the direction to each of the 

19 

following: 

20 

 

(a)  the person who currently has the responsibility; 

21 

 

(b)  the person to whom the responsibility is to be reallocated; 

22 

 

(c)  if a person referred to in paragraph (a) or (b) is an 

23 

accountable person of a significant related entity of the 

24 

accountable entity--the significant related entity. 

25 

 

(5)  Subsections 64(5) and (6) apply to a direction under this section in 

26 

the same way as they apply to a direction under section 64. 

27 

Direction not a legislative instrument 

28 

 

(6)  A direction under subsection (1) is not a legislative instrument. 

29 

Note: 

Under paragraph 11(2)(c) of the 

Legislation Act 2003

, the Regulator 

30 

may register a direction under this section as a notifiable instrument. 

31 

Chapter 3 

 Administration 

Part 4 

 Regulatory powers and enforcement 

Division 5 

 Regulator's power to issue directions 

 

Section 66 

 

72

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

No.      , 2021

 

 

Subdivision B--Non-compliance with directions 

66  Offence provision for non-compliance with a direction 

Accountable entity 

 

(1)  An accountable entity contravenes this subsection if: 

 

(a)  the accountable entity is given a direction under section 64 or 

65; and 

 

(b)  the accountable entity fails to comply with the direction. 

 

(2)  An accountable entity commits an offence if the accountable entity 

contravenes subsection (1). 

Note 1: 

Chapter 2 of the 

Criminal Code 

sets out the general principles of 

10 

criminal responsibility. 

11 

Note 2: 

See also subsection 4B(3) (body corporate multiplier) and section 4K 

12 

(continuing and multiple offences) of the 

Crimes Act 1914

13 

Note 3: 

An accountable entity may also contravene a civil penalty provision if 

14 

it fails to comply with a direction given under section 65 (see 

15 

paragraph 23(1)(c) and section 80). 

16 

Penalty:  50 penalty units. 

17 

Officer of accountable entity 

18 

 

(3)  An officer of an accountable entity contravenes this subsection if: 

19 

 

(a)  the accountable entity is given a direction under section 64 or 

20 

65; and 

21 

 

(b)  the officer fails to take reasonable steps to ensure that the 

22 

accountable entity complies with the direction; and 

23 

 

(c)  the officer's duties include ensuring that the accountable 

24 

entity complies with the direction; and 

25 

 

(d)  the accountable entity fails to comply with the direction. 

26 

 

(4)  An officer of an accountable entity commits an offence if the 

27 

officer contravenes subsection (3). 

28 

Note 1: 

Chapter 2 of the 

Criminal Code 

sets out the general principles of 

29 

criminal responsibility. 

30 

Administration 

 Chapter 3

 

Regulatory powers and enforcement  

Part 4

 

Regulator's power to issue directions 

 Division 5

 

 

Section 67 

 

No.      , 2021

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

73

 

 

Note 2: 

See also subsection 4B(3) (body corporate multiplier) and section 4K 

(continuing and multiple offences) of the 

Crimes Act 1914

Penalty:  50 penalty units. 

Subdivision C--Secrecy and disclosure provisions relating to 

directions 

67  Regulator may determine that a direction is covered by secrecy 

provision 

When this section applies 

 

(1)  This section applies if the Regulator has given an accountable 

entity a direction under section 64 or 65. 

10 

Power of Regulator to make determination 

11 

 

(2)  The Regulator may determine, in writing, that the direction is 

12 

covered by this subsection if the Regulator considers that the 

13 

determination is necessary: 

14 

 

(a)  to protect the depositors (within the meaning of the 

Banking 

15 

Act 1959

) of

 

any ADI; or 

16 

 

(b)  to protect the policyholders (within the meaning of the 

17 

Insurance Act 1973

) of any general insurer; or 

18 

 

(c)  to protect the policy owners (within the meaning of the 

Life 

19 

Insurance Act 1995

) of any life company; or 

20 

 

(d)  to protect the policy holders (within the meaning of the 

21 

Private Health Insurance (Prudential Supervision) Act 2015

22 

of a health benefits fund (within the meaning of that Act) of 

23 

any private health insurer; or 

24 

 

(e)  to protect the beneficiaries (within the meaning of the 

25 

Superannuation Industry (Supervision) Act 1993

) of a 

26 

registrable superannuation entity (within the meaning of that 

27 

Act) of any RSE licensee; or 

28 

 

(f)  to promote financial system stability in Australia. 

29 

Note: 

For repeal of a determination, see subsection 33(3) of the 

Acts 

30 

Interpretation Act 1901

31 

Chapter 3 

 Administration 

Part 4 

 Regulatory powers and enforcement 

Division 5 

 Regulator's power to issue directions 

 

Section 68 

 

74

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

No.      , 2021

 

 

 

(3)  The Regulator must give the accountable entity a copy of the 

determination as soon as practicable after making it. 

Regulator must consider other determinations 

 

(4)  If the Regulator makes a determination under subsection (2), the 

Regulator must consider whether it is appropriate in the 

circumstances to also make a determination under either or both of 

subsections 70(2) and 70(4). 

Determination not a legislative instrument 

 

(5)  An instrument under subsection (2) is not a legislative instrument. 

68  Secrecy relating to directions 

10 

 

(1)  A person commits an offence if: 

11 

 

(a)  the Regulator has given an accountable entity (the 

directed 

12 

accountable entity

) a direction under section 64 or 65; and 

13 

 

(b)  the direction is covered by a determination under 

14 

subsection 67(2); and 

15 

 

(c)  the person is, or has been, covered by subsection (2) of this 

16 

section in relation to the direction; and 

17 

 

(d)  the person discloses information; and 

18 

 

(e)  the information reveals the fact that the direction was given. 

19 

Penalty:  Imprisonment for 2 years. 

20 

 

(2)  A person is covered by this subsection in relation to the direction if 

21 

the person is: 

22 

 

(a)  the directed accountable entity; or 

23 

 

(b)  a significant related entity of the directed accountable entity; 

24 

or 

25 

 

(c)  at or after the time when the Regulator gave the direction, an 

26 

officer, employee or contractor of the directed accountable 

27 

entity or of a significant related entity of the directed 

28 

accountable entity; or 

29 

Administration 

 Chapter 3

 

Regulatory powers and enforcement  

Part 4

 

Regulator's power to issue directions 

 Division 5

 

 

Section 69 

 

No.      , 2021

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

75

 

 

 

(d)  any other person who, because of their employment, or in the 

course of that employment, has acquired information that 

reveals the fact that the direction was given. 

Exception 

 

(3)  Subsection (1) does not apply if: 

 

(a)  the disclosure is authorised by section 69, 70, 71, 72, 73, 74, 

or 75; or 

 

(b)  the disclosure is required by an order or direction of a court 

or tribunal. 

Note: 

A defendant bears an evidential burden in relation to a matter in 

10 

subsection (3) (see subsection 13.3(3) of the 

Criminal Code

). 

11 

69  Disclosure of publicly available information 

12 

 

  A person covered by subsection 68(2) in relation to a direction may 

13 

disclose information that reveals the fact that the direction was 

14 

given, to the extent that the information has already been lawfully 

15 

made available to the public. 

16 

70  Disclosure allowed by the Regulator 

17 

 

(1)  A person covered by subsection 68(2) in relation to a direction may 

18 

disclose information that reveals the fact that the direction was 

19 

given if: 

20 

 

(a)  a determination under subsection (2) or (4) of this section 

21 

allows the disclosure by the person; and 

22 

 

(b)  if the Regulator has included conditions in the 

23 

determination--those conditions are satisfied. 

24 

Determinations relating to specified person 

25 

 

(2)  The Regulator may, in writing, make a determination allowing: 

26 

 

(a)  a specified person covered by subsection 68(2) in relation to 

27 

a specified direction; or 

28 

 

(b)  a specified person covered by subsection 68(2) in relation to 

29 

a direction that is in a specified class of directions; 

30 

to disclose specified information in relation to the direction. 

31 

Chapter 3 

 Administration 

Part 4 

 Regulatory powers and enforcement 

Division 5 

 Regulator's power to issue directions 

 

Section 71 

 

76

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

No.      , 2021

 

 

 

(3)  The Regulator must give a copy of the determination, as soon as 

practicable after making it, to: 

 

(a)  the directed accountable entity; and 

 

(b)  the person specified, or each person specified, in the 

determination. 

Determinations relating to specified class of persons 

 

(4)  The Regulator may, by legislative instrument, make a 

determination allowing a specified class of persons covered by 

subsection 68(2) in relation to a direction that is in a specified class 

of directions to disclose: 

10 

 

(a)  specified kinds of

 

information in relation to the direction; or 

11 

 

(b)  any kind of information in relation to the direction. 

12 

Conditions in determinations 

13 

 

(5)  The Regulator may include conditions in a determination under 

14 

subsection (2) or (4) that relate to any of the following: 

15 

 

(a)  the kind of entities to which the disclosure may be made; 

16 

 

(b)  the way in which the disclosure is to be made; 

17 

 

(c)  any other matter that the Regulator considers appropriate. 

18 

Determination not a legislative instrument 

19 

 

(6)  An instrument under subsection (2) is not a legislative instrument. 

20 

71  Disclosure for the purpose of seeking review or legal advice 

21 

 

(1)  A person covered by subsection 68(2) in relation to a direction may 

22 

disclose information that reveals the fact that the direction was 

23 

given if the disclosure is made for the purposes of seeking review, 

24 

under Part 5 of this Chapter or any other applicable law, of the 

25 

direction or of a decision made in relation to the direction. 

26 

 

(2)  A person covered by subsection 68(2) in relation to a direction may 

27 

disclose information that reveals the fact that the direction was 

28 

given if: 

29 

 

(a)  the disclosure is to the person's lawyer; and 

30 

Administration 

 Chapter 3

 

Regulatory powers and enforcement  

Part 4

 

Regulator's power to issue directions 

 Division 5

 

 

Section 72 

 

No.      , 2021

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

77

 

 

 

(b)  the purpose of the person making the disclosure is for the 

lawyer to provide legal advice, or another legal service, in 

relation to the direction. 

72  Disclosure under the APRA Act 

 

(1)  A person covered by subsection 68(2) in relation to a direction may 

disclose information that reveals the fact that the direction was 

given if: 

 

(a)  the person is: 

 

(i)  an APRA member within the meaning of the 

Australian 

Prudential Regulation Authority Act 1998

; or 

10 

 

(ii)  an APRA staff member; or 

11 

 

(iii)  an entrusted person within the meaning of the 

Financial 

12 

Regulator Assessment Authority Act 2021

; or 

13 

 

(iv)  a Commonwealth officer, within the meaning of the 

14 

Crimes Act 1914

, who is covered by paragraph (c) of 

15 

the definition of 

officer

 in subsection 56(1) of the 

16 

Australian Prudential Regulation Authority Act 1998

17 

and 

18 

 

(b)  the information: 

19 

 

(i)  is protected information, as defined in subsection 56(1) 

20 

of the 

Australian Prudential Regulation Authority Act 

21 

1998

; or 

22 

 

(ii)  is contained in a protected document, as defined in that 

23 

subsection; and 

24 

 

(c)  the disclosure is in accordance with a provision referred to in 

25 

paragraph 56(2)(c) of the 

Australian Prudential Regulation 

26 

Authority Act 1998

27 

Note: 

For the definition of 

APRA staff member

, see section 8. 

28 

Relationship to APRA Act secrecy provision 

29 

 

(2)  Disclosure of information in relation to a direction is not an 

30 

offence under section 56 of the 

Australian Prudential Regulation 

31 

Authority Act 1998

 if the disclosure is authorised by section 69, 70, 

32 

71, 73, 74 or 75 of this Act. 

33 

Chapter 3 

 Administration 

Part 4 

 Regulatory powers and enforcement 

Division 5 

 Regulator's power to issue directions 

 

Section 73 

 

78

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

No.      , 2021

 

 

Note: 

A defendant bears an evidential burden in relation to the matters in 

this subsection (see subsection 13.3(3) of the 

Criminal Code

). 

73  Disclosure under the ASIC Act 

 

  A person covered by subsection 68(2) in relation to a direction may 

disclose information that reveals the fact that the direction was 

given if: 

 

(a)  the person is: 

 

(i)  a member of ASIC; or 

 

(ii)  an ASIC staff member; or 

 

(iii)  a Commonwealth officer, within the meaning of the 

10 

Crimes Act 1914

, who, because of their employment, or 

11 

in the course of that employment, has acquired the 

12 

information (other than an employee of the body to 

13 

which the information relates); and 

14 

 

(b)  the information is protected information as defined in 

15 

subsection 127(9) of the 

Australian Securities and 

16 

Investments Commission Act 2001

; and 

17 

 

(c)  the disclosure is authorised use and disclosure of the 

18 

information for the purposes of subsection 127(1) of that Act. 

19 

Note 1: 

For the definition of 

ASIC staff member

, see section 8. 

20 

Note 2: 

A disclosure of information permitted by section 69, 70, 71, 72, 74 or 

21 

75 of this Act is authorised use and disclosure because of 

22 

subsection 127(2) of the 

Australian Securities and Investments 

23 

Commission Act 2001

.

 

24 

74  Disclosure in circumstances set out in the Minister rules 

25 

 

  A person covered by subsection 68(2) in relation to a direction may 

26 

disclose information that reveals the fact that the direction was 

27 

given, if the disclosure is made in circumstances (if any) prescribed 

28 

by the Minister rules. 

29 

75  Disclosure for purpose 

30 

 

  A person covered by subsection 68(2) (the 

relevant person

) in 

31 

relation to a direction may disclose information that reveals the fact 

32 

that the direction was given if: 

33 

Administration 

 Chapter 3

 

Regulatory powers and enforcement  

Part 4

 

Regulator's power to issue directions 

 Division 5

 

 

Section 76 

 

No.      , 2021

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

79

 

 

 

(a)  another person covered by subsection 68(2) in relation to the 

direction disclosed that information to the relevant person for 

a particular purpose in accordance with section 70, 71, 72, 73 

or 74, or in accordance with a previous operation of this 

section; and 

 

(b)  the disclosure by the relevant person is for the same purpose. 

76  Exceptions operate independently 

 

  Sections 69, 70, 71, 72, 73, 74 and 75 do not limit each other. 

Subdivision D--Other provisions relating to directions 

77  Direction not grounds for denial of obligations 

10 

When this section applies 

11 

 

(1)  This section applies if an accountable entity, or a significant related 

12 

entity of an accountable entity, is party to a contract, whether the 

13 

proper law of the contract is: 

14 

 

(a)  Australian law (including the law of a State or Territory); or 

15 

 

(b)  law of a foreign country (including the law of part of a 

16 

foreign country). 

17 

Direction does not allow denial of obligations 

18 

 

(2)  The fact that the accountable entity is given a direction under 

19 

section 64 does not allow the contract, or a party to the contract 

20 

(other than the accountable entity or a significant related entity of 

21 

the accountable entity), to do any of the following: 

22 

 

(a)  deny any obligations under the contract; 

23 

 

(b)  accelerate any debt under the contract; 

24 

 

(c)  close out any transaction relating to the contract; 

25 

 

(d)  enforce any security under the contract. 

26 

This subsection has effect subject to this section. 

27 

 

(3)  If the accountable entity or the significant related entity is 

28 

prevented from fulfilling its obligations under the contract because 

29 

of a direction under section 64, the other party or parties to the 

30 

Chapter 3 

 Administration 

Part 4 

 Regulatory powers and enforcement 

Division 5 

 Regulator's power to issue directions 

 

Section 78 

 

80

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

No.      , 2021

 

 

contract are, subject to any orders made under subsection (4) of 

this section, relieved from obligations owed to the accountable 

entity or significant related entity under the contract. 

Application to the Federal Court 

 

(4)  A party to a contract to which subsection (3) applies may apply to 

the Federal Court of Australia for an order relating to the effect on 

the contract of a direction under section 64. The order may deal 

with matters including (but not limited to): 

 

(a)  requiring a party to the contract to fulfil an obligation under 

the contract despite subsection (3) of this section; or 

10 

 

(b)  obliging a party to the contract to take some other action (for 

11 

example, paying money or transferring property) in view of 

12 

obligations that were fulfilled under the contract before the 

13 

direction was made. 

14 

The order must not require a person to take action that would 

15 

contravene the direction. 

16 

Covered bonds 

17 

 

(5)  Subsection (2) does not prevent the exercise of a contractual right 

18 

in relation to an asset that secures liabilities to holders of covered 

19 

bonds (within the meaning of the 

Banking Act 1959

), or their 

20 

representatives, if payments under the covered bonds to the holders 

21 

or representatives are not made. 

22 

78  Information to the Minister about certain directions 

23 

 

(1)  If the Minister requests the Regulator to provide information about: 

24 

 

(a)  directions given under section 64 or 65 to a particular 

25 

accountable entity; or 

26 

 

(b)  directions given under section 64 or 65 during a particular 

27 

period; 

28 

the Regulator must comply with the request. 

29 

 

(2)  The Regulator may provide any information that it considers 

30 

appropriate to the Minister about: 

31 

 

(a)  directions given under section 64 or 65; or 

32 

Administration 

 Chapter 3

 

Regulatory powers and enforcement  

Part 4

 

Regulator's power to issue directions 

 Division 5

 

 

Section 79 

 

No.      , 2021

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

81

 

 

 

(b)  revocations of such directions. 

 

(3)  If the Regulator provides the Minister with information about a 

direction and later revokes the direction, the Regulator must notify 

the Minister of the revocation as soon as practicable after the 

revocation. 

 

(4)  Failure to comply with this section does not affect the validity of a 

direction or revocation. 

79  Relationship with other laws 

 

  If a direction given under section 64 or 65 is inconsistent with the 

Minister rules or the Regulator rules, the direction prevails and the 

10 

rules, to the extent of the inconsistency, do not have any effect. 

11 

Chapter 3 

 Administration 

Part 4 

 Regulatory powers and enforcement 

Division 6 

 Civil penalties 

 

Section 80 

 

82

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

No.      , 2021

 

 

Division 6--Civil penalties 

80  Civil penalty provision for non-compliance with obligations 

 

(1)  A person contravenes this subsection if: 

 

(a)  the person is an accountable entity; and 

 

(b)  the person is subject to an obligation under Chapter 2; and 

 

(c)  the person fails to comply with the obligation. 

Note: 

It is generally not necessary to prove a person's state of mind in 

proceedings for a contravention of a civil penalty provision (see 

section 94 of the Regulatory Powers Act, which applies because of 

section 82 of this Act). 

10 

 

(2)  A person is liable to a civil penalty if the person contravenes 

11 

subsection (1). 

12 

81  Ancillary contravention of civil penalty provisions 

13 

 

(1)  A person must not: 

14 

 

(a)  attempt to contravene a civil penalty provision of this Act; or 

15 

 

(b)  aid, abet, counsel or procure a contravention of a civil 

16 

penalty provision of this Act; or 

17 

 

(c)  induce (by threats, promises or otherwise) a contravention of 

18 

a civil penalty provision of this Act; or 

19 

 

(d)  be in any way, directly or indirectly, knowingly concerned in, 

20 

or party to, a contravention of a civil penalty provision of this 

21 

Act; or 

22 

 

(e)  conspire with others to effect a contravention of a civil 

23 

penalty provision of this Act. 

24 

Civil penalty 

25 

 

(2)  A person is liable to a civil penalty if the person contravenes 

26 

subsection (1). 

27 

 

(3)  Section 92 of the Regulatory Powers Act (which deals with 

28 

ancillary contravention of civil penalty provisions) does not apply 

29 

in relation to a civil penalty provision of this Act. 

30 

Administration 

 Chapter 3

 

Regulatory powers and enforcement  

Part 4

 

Civil penalties 

 Division 6

 

 

Section 82 

 

No.      , 2021

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

83

 

 

 

(4)  Section 94 of the Regulatory Powers Act (which deals with a 

person's state of mind in relation to a contravention of a civil 

penalty provision) does not apply in relation to a contravention of 

subsection (1) of this section. 

82  Civil penalty provisions--enforcement 

Civil penalty provisions enforceable under Regulatory Powers Act 

 

(1)  Each civil penalty provision of this Act is enforceable under Part 4 

of the Regulatory Powers Act. 

Note: 

Part 4 of the Regulatory Powers Act allows a civil penalty provision to 

be enforced by obtaining an order for a person to pay a pecuniary 

10 

penalty for the contravention of the provision. 

11 

Authorised applicant 

12 

 

(2)  For the purposes of Part 4 of the Regulatory Powers Act, the 

13 

Regulator is an authorised applicant in relation to the provisions 

14 

mentioned in subsection (1). 

15 

Relevant court 

16 

 

(3)  For the purposes of Part 4 of the Regulatory Powers Act, the 

17 

Federal Court of Australia is a relevant court in relation to the 

18 

provisions mentioned in subsection (1). 

19 

Liability of Crown 

20 

 

(4)  Part 4 of the Regulatory Powers Act, as that Part applies in relation 

21 

to the provisions mentioned in subsection (1), does not make the 

22 

Crown liable to a pecuniary penalty. 

23 

Extension to external Territories 

24 

 

(5)  Part 4 of the Regulatory Powers Act, as it applies in relation to the 

25 

provisions mentioned in subsection (1), extends to every external 

26 

Territory. 

27 

Chapter 3 

 Administration 

Part 4 

 Regulatory powers and enforcement 

Division 6 

 Civil penalties 

 

Section 83 

 

84

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

No.      , 2021

 

 

83  Civil penalty provisions--amount of penalty 

 

(1)  Despite subsection 82(5) of the Regulatory Powers Act, the 

pecuniary penalty payable: 

 

(a)  by a person; and 

 

(b)  under a civil penalty order under Part 4 of that Act (as that 

Part applies because of section 82 of this Act); 

must not be more than the maximum penalty amount worked out 

under this section for a contravention by the person. 

Maximum amount of civil penalty--bodies corporate 

 

(2)  For the purposes of subsection (1), the maximum penalty amount 

10 

for a contravention by a body corporate of a civil penalty provision 

11 

of this Act is the greatest of the following: 

12 

 

(a)  50,000 penalty units; 

13 

 

(b)  if the court can determine the benefit derived and detriment 

14 

avoided because of the contravention--that amount 

15 

multiplied by 3; 

16 

 

(c)  either: 

17 

 

(i)  10% of the annual turnover of the body corporate for the 

18 

12-month period ending at the end of the month in 

19 

which the body corporate contravened, or began to 

20 

contravene, the provision; or 

21 

 

(ii)  if the amount worked out under subparagraph (i) is 

22 

greater than an amount equal to 2.5 million penalty 

23 

units--2.5 million penalty units. 

24 

Note: 

For the meanings of 

annual turnover

 and 

benefit derived and 

25 

detriment avoided

, see section 8. 

26 

Maximum amount of civil penalty--other persons 

27 

 

(3)  For the purposes of subsection (1), the maximum penalty amount 

28 

for a contravention by a person other than a body corporate of a 

29 

civil penalty provision of this Act is the greater of the following: 

30 

 

(a)  5,000 penalty units; 

31 

 

(b)  if the court can determine the benefit derived and detriment 

32 

avoided because of the contravention--that amount 

33 

multiplied by 3. 

34 

Administration 

 Chapter 3

 

Regulatory powers and enforcement  

Part 4

 

Civil penalties 

 Division 6

 

 

Section 83 

 

No.      , 2021

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

85

 

 

Note 1: 

For the meaning of 

benefit derived and detriment avoided

, see 

section 8. 

Note 2: 

Section 81 is the only civil penalty provision of this Act that can be 

contravened by a person other than a body corporate. 

Additional relevant matter 

 

(4)  In addition to the matters a court must take into account under 

subsection 82(6) of the Regulatory Powers Act in determining the 

pecuniary penalty for a contravention of a civil penalty provision 

by an RSE licensee, the court must take into account the impact 

that the penalty under consideration would have on the 

10 

beneficiaries of any registrable superannuation entities of which 

11 

the RSE licensee is a trustee. 

12 

Chapter 3 

 Administration 

Part 4 

 Regulatory powers and enforcement 

Division 7 

 Enforceable undertakings 

 

Section 84 

 

86

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

No.      , 2021

 

 

Division 7--Enforceable undertakings 

84  Enforceable undertakings 

Enforceable provisions 

 

(1)  The provisions of this Act are enforceable under Part 6 of the 

Regulatory Powers Act. 

Note: 

Part 6 of the Regulatory Powers Act creates a framework for 

accepting and enforcing undertakings relating to compliance with 

provisions. 

Authorised person 

 

(2)  For the purposes of Part 6 of the Regulatory Powers Act, the 

10 

Regulator is an authorised person in relation to the provisions 

11 

mentioned in subsection (1). 

12 

Relevant court 

13 

 

(3)  For the purposes of Part 6 of the Regulatory Powers Act, the 

14 

Federal Court of Australia is a relevant court in relation to the 

15 

provisions mentioned in subsection (1). 

16 

Other undertakings 

17 

 

(4)  An authorised person may accept an undertaking in connection 

18 

with a matter in relation to which the Regulator has a power or 

19 

function under this Act. The undertaking must be expressed to be 

20 

an undertaking under this subsection. 

21 

 

(5)  The power in subsection (4) is in addition to the power of an 

22 

authorised person under subsection 114(1) of the Regulatory 

23 

Powers Act. 

24 

 

(6)  Part 6 of the Regulatory Powers Act, other than subsections 114(1) 

25 

and (2), applies to an undertaking accepted under subsection (4) of 

26 

this section as if it were an undertaking accepted under 

27 

subsection 114(1) of the Regulatory Powers Act.

 

28 

Administration 

 Chapter 3

 

Regulatory powers and enforcement  

Part 4

 

Enforceable undertakings 

 Division 7

 

 

Section 84 

 

No.      , 2021

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

87

 

 

Extension to external Territories 

 

(7)  Part 6 of the Regulatory Powers Act, as it applies in relation to the 

provisions mentioned in subsection (1), extends to every external 

Territory. 

Chapter 3 

 Administration 

Part 4 

 Regulatory powers and enforcement 

Division 8 

 Injunctions 

 

Section 85 

 

88

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

No.      , 2021

 

 

Division 8--Injunctions 

85  Injunctions 

Enforceable provisions 

 

(1)  The provisions of this Act are enforceable under Part 7 of the 

Regulatory Powers Act. 

Note: 

Part 7 of the Regulatory Powers Act creates a framework for using 

injunctions to enforce provisions. 

Authorised person 

 

(2)  For the purposes of Part 7 of the Regulatory Powers Act, the 

Regulator is an authorised person in relation to the provisions 

10 

mentioned in subsection (1). 

11 

Relevant court 

12 

 

(3)  For the purposes of Part 7 of the Regulatory Powers Act, the 

13 

Federal Court of Australia is a relevant court in relation to the 

14 

provisions mentioned in subsection (1). 

15 

Consent injunctions 

16 

 

(4)  A relevant court may grant an injunction under Part 7 of the 

17 

Regulatory Powers Act in relation to a provision mentioned in 

18 

subsection (1) of this section by consent of all the parties to 

19 

proceedings brought under that Part, whether or not the court is 

20 

satisfied that section 121 of that Act applies. 

21 

Extension to external Territories 

22 

 

(5)  Part 7 of the Regulatory Powers Act, as it applies in relation to the 

23 

provisions mentioned in subsection (1), extends to every external 

24 

Territory. 

25 

Administration 

 Chapter 3

 

Regulatory powers and enforcement  

Part 4

 

Miscellaneous 

 Division 9

 

 

Section 86 

 

No.      , 2021

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

89

 

 

Division 9--Miscellaneous 

86  Physical elements of offences 

 

(1)  This section applies if a provision of this Act provides that a person 

contravening another provision of this Act (the 

conduct provision

commits an offence. 

 

(2)  For the purposes of applying Chapter 2 of the 

Criminal Code

 to the 

offence, the physical elements of the offence are set out in the 

conduct provision. 

Note: 

Chapter 2 of the 

Criminal Code

 sets out general principles of criminal 

responsibility. 

10 

87  Contravening an offence provision or a civil penalty provision 

11 

 

(1)  This section applies if a provision of this Act provides that a person 

12 

contravening another provision of this Act (the 

conduct provision

13 

commits an offence or is liable to a civil penalty. 

14 

 

(2)  For the purposes of this Act, a reference to a contravention of an 

15 

offence provision or a civil penalty provision includes a reference 

16 

to a contravention of the conduct provision. 

17 

Note: 

The expression 

this Act

 includes the Regulatory Powers Act as it 

18 

applies in relation to this Act (see section 8). 

19 

88  Self-incrimination 

20 

 

(1)  An individual is not excused from complying with a requirement 

21 

under this Act to give information, produce a book, account or 

22 

document or sign a record on the ground that doing so would tend 

23 

to incriminate the individual. 

24 

Note: 

A body corporate is not entitled to claim the privilege against 

25 

self-incrimination. 

26 

 

(2)  However, the information given, the record signed or the book, 

27 

account or document produced by the individual in compliance 

28 

with the requirement, is not admissible in evidence against the 

29 

Chapter 3 

 Administration 

Part 4 

 Regulatory powers and enforcement 

Division 9 

 Miscellaneous 

 

Section 89 

 

90

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

No.      , 2021

 

 

individual in criminal proceedings, other than proceedings in 

respect of the falsity of the information, if: 

 

(a)  before complying with the requirement, the individual claims 

that giving the information, signing the record or producing 

the book, account or document might tend to incriminate the 

individual; and 

 

(b)  giving the information, signing the record or producing the 

book, account or document might in fact tend to incriminate 

the individual. 

 

(3)  If, at general law, an individual would otherwise be able to claim 

10 

the privilege against self-exposure to a penalty (other than a 

11 

penalty for an offence) in relation to giving information, producing 

12 

a book, account or document, or signing a record under this Act, 

13 

the individual is not excused from giving the information, 

14 

producing the book, account or document, or signing the record, 

15 

under those provisions on that ground. 

16 

Note: 

A body corporate is not entitled to claim the privilege against 

17 

self-exposure to a penalty. 

18 

89  Legal professional privilege 

19 

 

(1)  This section applies if: 

20 

 

(a)  under this Act, a person requires a lawyer; 

21 

 

(i)  to give information; or 

22 

 

(ii)  to produce a book, account or document; and 

23 

 

(b)  either: 

24 

 

(i)  giving the information would involve disclosing; or 

25 

 

(ii)  the book, account or document contains; 

26 

 

  a privileged communication made by, or on behalf of or to 

27 

the lawyer in their capacity as a lawyer. 

28 

 

(2)  The lawyer is entitled to refuse to comply with the requirement 

29 

unless: 

30 

 

(a)  if the person to whom, or by or on behalf of whom, the 

31 

communication was made is a body corporate that is under 

32 

administration or is being wound up--the administrator or 

33 

the liquidator of the body; or 

34 

Administration 

 Chapter 3

 

Regulatory powers and enforcement  

Part 4

 

Miscellaneous 

 Division 9

 

 

Section 90 

 

No.      , 2021

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

91

 

 

 

(b)  otherwise--the person to whom, or by or on behalf of whom, 

the communication was made; 

consents to the lawyer complying with the requirement. 

 

(3)  If the lawyer so refuses, they must, as soon as practicable, give to 

the person who made the requirement a written notice setting out: 

 

(a)  if the lawyer knows the name of the person to whom, or by or 

on behalf of whom, the communication was made--that 

name and address; and 

 

(b)  if subparagraph (1)(a)(i) applies and the communication was 

made in writing--sufficient particulars to identify the 

10 

document containing the communication; and 

11 

 

(c)  if subparagraph (1)(a)(ii) applies--sufficient particulars to 

12 

identify the book, account or document, or the part of the 

13 

book, account or document, containing the communication. 

14 

 

(4)  A person commits an offence if the person refuses or fails to 

15 

comply with a requirement under this section. 

16 

Penalty:  30 penalty units. 

17 

90  Powers of Court relating to non-compliance with this Act 

18 

 

(1)  If the Regulator or an investigator is satisfied that a person has, 

19 

without reasonable excuse, failed to comply with a requirement 

20 

made under this Act, the Regulator or the investigator may by 

21 

writing certify the failure to the Federal Court of Australia. 

22 

 

(2)  If the Regulator or the investigator certifies the failure under 

23 

subsection (1), the Federal Court of Australia may inquire into the 

24 

case and may order the person to comply with the requirement as 

25 

specified in the order. 

26 

Chapter 3 

 Administration 

Part 5 

 Review of decisions 

 

  

 

Section 91 

 

92

 

Financial Accountability Regime Bill 2021

 

No.      , 2021

 

 

Part 5--Review of decisions 

   

91  Reviewable decisions 

 

  A decision by the Regulator referred to in column 1 of an item of 

the following table is a 

reviewable decision

. Each person referred 

to in column 2 of the item is an 

affected person

 for the decision. 

 

Reviewable decisions 

 

Item 

Column 1 

Decision 

Column 2 

Affected person 

A decision under subsection 17(1) not to 

specify an obligation that an accountable 

entity need not comply with 

The accountable entity 

A decision under subsection 17(1) to 

specify conditions to which a notice 

specifying an obligation that an 

accountable entity need not comply with is 

subject 

The accountable entity 

A decision under subsection 19(1) not to 

specify an obligation that an accountable 

person of an accountable entity, or of a 

significant related entity of an accountable 

entity, need not comply with 

All of the following: 

(a) the accountable person; 

(b) the accountable entity; 

(c) the significant related 

entity 

A decision under subsection 19(1) to 

specify conditions to which a notice 

specifying an obligation that an 

accountable person of an accountable 

entity, or of a significant related entity of 

an accountable entity, need not comply 

with is subject 

All of the following: 

(a) the accountable person; 

(b) the accountable entity; 

(c) the significant related 

entity 

A decision under subsection 24(5) to 

determine for the purposes of 

paragraph 24(2)(b), (3)(b) or (4)(d) a 

period that is shorter than the period that 

would otherwise apply 

Both of the following: 

(a) the accountable entity; 

(b) the significant related 

entity 

Administration